Vous voulez bâtir et gérer adéquatement votre portefeuille? Cette chronique vous expliquera, étape par étape, pendant 13 semaines, comment y arriver. Cette semaine : la répartition de l'actif.

Pour bien gérer votre portefeuille, la première étape est d'établir votre répartition de l'actif.

Cela consiste à déterminer combien d'argent vous allez allouer à chaque catégorie de placements. Et cela doit se faire en fonction de votre tolérance au risque et de vos objectifs financiers.

Vous pouvez vous limiter aux catégories d'actifs les plus fréquemment utilisées, telles l'encaisse (comptant), les titres à revenu fixe (obligations) et les actions.

Mais vous pouvez aussi investir dans d'autres catégories d'actifs comme les fonds de couverture (hedge funds), l'immobilier, les métaux précieux, et même pour certains les oeuvres d'art.

Pourquoi répartir vos actifs?

Le rendement total du portefeuille dépendra des facteurs suivants : le choix de la bonne combinaison d'actifs, les décisions d'investir au bon moment, les choix de titres, et aussi, il ne faut pas se le cacher, de la chance.

Les experts en placement sont d'accord pour dire que l'étape la plus importante dans la structuration du portefeuille, c'est la répartition stratégique des actifs.

Ils estiment que les décisions prises à cet égard expliquent environ 90 % de la variation des rendements d'un portefeuille.

Il importe de déterminer la combinaison qui vous convient.

Deux exemples et une question

- Un jeune professionnel célibataire pourra se permettre d'investir une grande portion de ses avoirs, soit 70 à 80 %, dans les actions parce que son horizon de temps est à long terme. Et parce que ses connaissances en placement lui confèrent probablement une bonne tolérance au risque.

- À l'autre extrémité, le retraité dont le taux d'imposition n'est pas très élevé et qui ne dispose pas de l'horizon de temps nécessaire à prendre des risques devrait réduire la portion en actions de son portefeuille à sa plus simple expression, soit environ 25 %. La plus grande partie de ses avoirs devrait être investie dans des titres à revenu.

La situation de chaque investisseur est différente. Mais vous, où vous situez-vous ?  Voilà la question à laquelle vous devez d'abord répondre.

Refaire ses devoirs

Mais attention. Une fois votre répartition stratégique déterminée, vous devrez demeurer aux aguets.

Votre situation pourrait changer à la suite d'un mariage, l'arrivée d'enfants, une perte d'emploi, un gain à la loterie, etc... Il faudra alors revoir votre répartition d'actifs, car vos besoins et votre tolérance au risque auront forcément changé.

De plus, les marchés bougeront, et ils modifieront votre répartition.

Par exemple, à la suite d'une forte reprise boursière, la valeur des actions dans votre portefeuille pourrait atteindre 65 % alors que votre objectif était de 50 %. Il faudra rééquilibrer. C'est-à-dire vendre des actions et acheter des obligations.

Les avantages de revoir vos choix

Ce rééquilibrage vous permettra de plus ce que peu d'investisseurs réussissent à faire par eux-mêmes, soit de vendre lorsque les marchés sont hauts et d'acheter lorsqu'ils sont bas.

Viser une répartition d'actifs ne veut pas dire que vous devez être un investisseur passif. Si vous croyez être capable de prévoir l'évolution des marchés, vous pouvez tenter d'en profiter.

Par exemple, votre répartition stratégique vous dicte de détenir 50 % en actions. Mais vous êtes confiants que les bourses s'apprécieront. Vous augmentez alors temporairement votre pondération en actions, disons jusqu'à 60 %, mais en gardant bien à l'esprit que vous reviendrez à votre répartition stratégique plus tard.

N'oubliez surtout pas que ces déviations tactiques se doivent d'être des stratégies à court terme.