Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, le franco-ontarien Normand Lamarche, de Front Street Capital à Toronto.
Quel est l'événement le plus significatif de la dernière semaine en Bourse?
Le développement des événements dans le nord de l'Afrique et les possibles implications au-delà de l'Égypte et de la Tunisie. Il faut voir plus loin que l'impact à court terme sur le prix du pétrole. Il faut voir ce que ça veut dire à plus long terme pour la stabilité, la sécurité, l'énergie, etc.
La croissance économique dans certains pays développés est encore fragile. Un prix du pétrole qui augmente trop vite peut devenir un problème et freiner la reprise. L'économie a besoin de toute l'aide qu'elle peut avoir en ce moment.
Quel indicateur surveillez-vous le plus attentivement en ce moment?
Il y en a plusieurs et on s'intéresse aux tendances. Les statistiques économiques dans le monde sont généralement positives ces temps-ci. Une seule statistique négative ne changera pas notre opinion. Il faut voir l'ensemble du portrait.
Nous regardons cependant de près les prix de l'énergie et ce qui se passe sur le marché obligataire mondial. Ça reflète plusieurs choses, notamment l'état de l'économie et le niveau de confiance dans le système.
Que feriez-vous avec 10 000$ à investir?
Il faut regarder ce qui fonctionne dans le monde. Les économies de la Chine, du Brésil, de la Russie, de l'Inde, de l'Indonésie vont continuer de croître à un meilleur rythme que beaucoup de pays bien développés. Il faut avoir une bonne exposition dans le secteur des métaux et de l'énergie.
Crew Energy et Bankers Petroleum sont deux entreprises que nous aimons beaucoup.
Quel placement évitez-vous à tout prix?
Les obligations à long terme et tout le marché des valeurs à revenu fixe. Les taux d'intérêt sont présentement gardés artificiellement bas à certains endroits et il faut rester prudent avec ça. La Chine est un gros exportateur de plusieurs choses et pourrait très bientôt nous exporter de l'inflation.
Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus présentement?
C'est l'impact à long terme des nouvelles technologies dans le secteur de l'énergie. Ça pourrait être formidable pour notre économie. Ça va révolutionner les marchés de l'énergie. L'importante révolution technologique depuis trois ans est très substantielle. C'est surtout au niveau de la méthode de forage et dans la façon de compléter les puits. On a trouvé de gros gisements de gaz naturel en Amérique du Nord. L'équivalent des sables bitumineux. C'est énorme.
Tellement, que le prix du gaz naturel a beaucoup baissé. À un point tel que nous n'aimons pas les producteurs de gaz naturel aujourd'hui. Un jour, ces producteurs nous intéresseront peut-être, mais pas maintenant. En Bourse cependant, les entreprises qui profitent de la situation actuellement sont notamment Trican, Calfrac et Gasfrac. Ces entreprises sont celles qui font avancer la révolution en ce moment.
Normand Lamarche a cofondé Front Street Capital il y a une quinzaine d'années. Il est gestionnaire de portefeuille et il supervise directement 1,5 milliard de dollars d'actifs sous gestion. Au total, l'actif sous gestion s'élève à 3,5 milliards chez Front Street Capital. En début de carrière, Normand Lamarche a passé plusieurs années à gérer des fonds d'investissement chez Altamira.