Trois gestionnaires de portefeuille d'actions de petites entreprises pointent des titres qui ont encore du potentiel, malgré la remontée. Voici les choix d'Hugo Lavallée chez Fidelity, de Christian Cyr chez Natcan, et de Martin Dufresne chez Fiera Capital...
Astral Media Symbole et prix: ACM.A, 33,54$
Haut/Bas de l'année: 34,47$/19,41$
Valeur boursière: 1,88 milliard
La récession a fait la vie dure aux médias: moins de consommation, moins de publicités, moins de profits. Et c'est sans compter l'Internet qui gruge l'assiette publicitaire des médias traditionnels. «Mais il y une lueur d'espoir pour les ventes de publicités», dit M. Dufresne. Avec ses canaux de télé et ses chaînes de radio, Astral Média permet aux investisseurs de se positionner dès maintenant pour une reprise du cycle. Le titre a gagné plus de 70% depuis son creux, mais il reste loin de son sommet de plus de 45$ avant la crise.
Canaccord Capital
Symbole et prix: CCI, 9,88$
Haut/Bas de l'année: 9,97$/2,87$
Valeur boursière: 718 millions
Quand la Bourse s'écroule, il y a moins de transactions, moins de financement... et moins de revenus pour les courtiers. Ajoutez à cela le cauchemar des actifs toxiques (PCCA) et vous comprendrez pourquoi le titre de Canaccord a flanché de près de 25$ à 3$. Au plus creux, sa valeur boursière ne représentait que la moitié de la valeur de ses actifs tangibles, relate M. Lavallée qui garde le titre dans son Top 10 depuis l'automne dernier. Depuis, la firme de courtage a réduit ses coûts et ses revenus rebondissent avec la reprise des marchés des capitaux.
Cogeco câble
Symbole et prix: CCA, 29,01$
Haut/Bas de l'année: 43,36$/26,08$
Valeur boursière: 1,39 milliard
Le câblodistributeur a eu du fil à retordre au Portugal où il perd des clients à cause de la vive concurrence. «Mais le marché boursier a été trop pénalisant», considère M. Dufresne. Les investisseurs ne reconnaissent pas la valeur de ses activités qui sont très stables au Canada. À la Bourse, c'est le câblodistributeur le moins cher. Le titre est une bonne idée d'investissement dans la consommation discrétionnaire, à un bon prix.
Genivar
Symbole et prix: GNV.UN, 26,16$
Haut/Bas de l'année: 26,53$/15,50$
Valeur boursière: 373 millions
La fiducie de revenus Genivar est une belle histoire de consolidation: la firme d'ingénierie grandit constamment en réalisant des acquisitions. Son carnet de commandes est déjà bien rempli. Et l'entreprise devrait bénéficier des grands programmes d'infrastructure. Le titre permet aux investisseurs de miser sur la croissance, sans payer trop cher, car l'évaluation du titre est plus attrayante que celle des comparables, comme Stantec. De plus, la fiducie verse une distribution qui équivaut à un rendement de 7,5% par année. Et il y a peu de risque qu'elle soit réduite, assure M. Dufresne.
Groupe Forzani
Symbole et prix: FGL, 13,02$
Haut/Bas de l'année: 16,62$/6,56$
Valeur boursière: 399 millions
«En ce moment j'achète des sociétés de consommation discrétionnaire sur la force du bilan et je choisis celles qui font de bons efforts pour gérer leurs inventaires», explique M. Cyr. Le Groupe Forzani répond à ses critères. Le détaillant consolide ses bannières (Sports Experts, Atmosphère, etc). Il diminue ses frais généraux. Il rénove ses magasins. Bref, il fait tout ce qu'il faut faire lors d'une période de ralentissement du commerce de détail, pour se préparer au retour du consommateur canadien. Au moment de la reprise, la société sera plus forte qu'avant, prédit M. Cyr.
Northgate Minerals
Symbole et prix: NGX, 3,10$
Haut/Bas de l'année: 3,32$/0,67$
Valeur boursière: 793 millions
Bien sûr, le prix de l'or se rapproche de son sommet historique. Mais ce n'est pas cela qui incite M. Cyr conseiller le titre du producteur d'or et de cuivre Northgate Minerals. C'est plutôt parce que les dirigeants gèrent bien leur capital. Parce que la société a déjà un projet en marche en Ontario, un projet qui peut assurer, à lui seul, une belle production jusqu'en 2011. Et parce qu'actuellement les actions de Northgate ne reflètent pas la valeur de ce projet-là.