Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Tommy Nguyen,de la Financière des professionnels.

> Suivez Stéphanie Grammond sur Twitter À votre avis, quel est l'événement le plus significatif des derniers jours à la Bourse?

Lundi dernier, la Banque populaire de Chine a annoncé une baisse de 0,5% des réserves obligatoires des banques, de 21,5% à 21%, une indication qu'elle veut stimuler la croissance économique.

À la suite de l'annonce, on a vu le prix du pétrole monter de 103,60$US à 106$US, et le cuivre de 3,71$US à 3,78$US. Tout cela a eu un bon effet sur la Bourse canadienne qui est très concentrée dans les matières premières.

Ce n'est qu'un début. Je m'attends à ce que la Banque centrale de Chine poursuivre graduellement les mesures d'assouplissement cette année, surtout que le taux d'inflation a baissé de 6,5% à 4,5%.

Jusqu'à récemment, la Banque centrale avait peur des pressions inflationnistes. Depuis deux ans, elle avait forcé les banques à augmenter leurs réserves de 15,5% à 21,5%, afin de réduire les liquidités dans le marché et ainsi éviter une surchauffe économique.

Mais la Chine ne veut pas non plus provoquer une récession, d'où l'annonce d'un assouplissement juste après les célébrations du Nouvel An lunaire du 23 janvier dernier. Il ne faut pas oublier que l'année du dragon, qui arrive une fois tous les 12 ans, est un symbole très significatif pour les Chinois. Aucun gouvernement ne voudrait d'un mauvais pas économique durant cette année-là. Tous les Chinois veulent une bonne année en 2012.

Quel indicateur suivez-vous le plus attentivement en ce moment?

Premièrement, je regarde le TED spread 3 mois qui mesure les tensions sur le marché interbancaire, c'est-à-dire le marché des liquidités que les banques se prêtent entre elles à court terme. L'an dernier, le TED spread est monté à 0,6% avec la crise en Europe, signe que les banques avaient peur de se prêter. Les mesures annoncées ont fait baisser le TED spread autour de 0,4% aujourd'hui. Mais le marché aimerait qu'il baisse à 0,2%, ce qui serait un niveau plus normal.

Deuxièmement, je suis le prix du cuivre par rapport à l'indice S&P500 de la Bourse américaine. On dit que le cuivre a un doctorat en économie, car son prix est un bon indicateur de la santé de l'économie mondiale. Quand le cuivre surperforme à la Bourse, comme c'est le cas depuis le début de l'année, cela peut signifier que les conditions macroéconomiques sont plus vigoureuses que ce que le marché prévoit.

Que feriez-vous avec 10 000$ à investir?

Avec la faiblesse des taux d'intérêt et l'évaluation attrayante des actions, je préfère réduire la pondération en obligations afin de favoriser des actions d'entreprises qui versent des dividendes élevés et en croissance, en particulier dans le secteur de l'énergie.

Présentement, le cours des grandes sociétés pétrolières au Canada, comme Suncor Energy, reflète un prix du pétrole de 80-85$US, soit environ 20% de moins que le prix actuel du pétrole. Il y a donc beaucoup de potentiel. En 2009, c'était l'inverse: les actions des pétrolières reflétaient une prime de 20% sur le prix du pétrole.

Quel placement évitez-vous à tout prix?

Le secteur de l'exploration dans le gaz naturel est vraiment à éviter. L'abondance de nouveaux bassins de gaz et les températures plus clémentes ont provoqué une augmentation des réserves et une baisse de la demande partout en Amérique du Nord.

Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus présentement?

Les marchés restaient très nerveux au début de l'année. Mais si la confiance revient, on pourrait assister à une rotation des actifs: lentement, l'argent va sortir du marché obligataire et revenir vers les actions. Cela pourrait faire en sorte que la Bourse soit plus favorable en 2012 que ce que les marchés prévoyaient au début de l'année.

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Tommy Nguyen s'est joint à la Financière des professionnels à la fin de 2011. À titre de gestionnaire principal, actions canadiennes, il veille à la gestion du quart des actifs de 2,5 milliards de la Financière. Ingénieur informatique, M. Nguyen détient un MBA pour cadres. Il compte 10 ans d'expérience en placement.