Le secteur des technologies nord-américaines reste sous-évalué malgré une très forte progression depuis le début de l'année, estime Martin Roberge, stratège et analyste chez Valeurs mobilières Dundee.
Le secteur a enregistré des gains de 26% entre le début de l'année jusqu'au début du mois de juin, une performance de loin supérieure aux marchés (7%). Le prix relatif du secteur par rapport au marché touche ainsi un niveau de résistance important, poussant certains investisseurs vers la sortie.
Bien que l'on puisse s'attendre à des conditions de surachat (overbought) à court terme, ce qui entraînerait des prises de profit, Martin Roberge soutient que le secteur pourrait bénéficier de la faiblesse du dollar américain. Cela permettrait de prolonger la remontée.
L'analyste recommande ainsi aux investisseurs de ne pas quitter le bateau pour les trois raisons suivantes.
D'abord, les commandes de technologies de l'information sont à la hausse.
Ensuite, les attentes pour la croissance des bénéfices sur les 12 prochains mois sont en deçà de la moyenne historique (2% contre 8%). Sauf que la faiblesse du billet vert pourrait pousser la direction des entreprises à augmenter leurs prévisions pour la deuxième moitié de l'année au moment de publier les résultats du deuxième trimestre.
Enfin, l'indicateur de valeur utilisé par M. Roberge, qui combine le ratio prix/bénéfices, le ratio prix/flux de trésorerie et le rendement du dividende, reste sous sa moyenne historique.
Au final, M. Roberge conseille de continuer à surpondérer le secteur et d'acheter dans les replis momentanés.
«Les actions sont peut-être surachetées, mais elles ne sont pas surévaluées, résume-t-il. Une reprise dans les commandes combinée avec la récente faiblesse du dollar américain devrait permettre aux entreprises de battre facilement les estimations de bénéfices du deuxième trimestre et pousser à la hausse les estimations de la deuxième moitié de l'année.»