Banque du Canada Le taux directeur reste à 5 %

La Banque du Canada maintient son taux directeur à 5 %, comme c’était largement attendu, parce qu’elle veut voir l’inflation continuer de baisser de façon durable avant de changer de cap.

La banque centrale maintient la ligne dure dans son combat contre l’inflation. « Le conseil de direction demeure préoccupé par les risques entourant les perspectives d’inflation et reste prêt à augmenter de nouveau le taux directeur si nécessaire », réaffirme le communiqué de sa décision.

Plusieurs économistes s’attendaient à ce que la banque abandonne le message qu’elle reste prête à augmenter les taux si nécessaire, ce qui aurait confirmé officiellement que la remontée du taux directeur est terminée et qu’une baisse prochaine est maintenant possible.

Mais le ralentissement marqué de l’économie canadienne rend peu probable une nouvelle hausse du taux directeur. « Les taux d’intérêt plus élevés freinent nettement les dépenses, reconnaissent les autorités monétaires, et le taux de chômage a un peu monté. »

La Banque du Canada continue de s’inquiéter de l’augmentation des salaires, qui se maintient entre 4 % et 5 %, ce qui est incompatible avec son objectif de ramener l’inflation à sa cible de 2 %.

La banque constate tout de même que la pression sur les prix diminue. Le taux d’inflation a ralenti à 3,1 % en octobre, et les autres mesures de l’inflation que suit la Banque du Canada donnent aussi des signes de ralentissement de la hausse des prix. « Dans l’ensemble, ces données et des indicateurs pour le quatrième trimestre donnent à penser que l’économie n’est plus en situation de demande excédentaire », en conclut la banque centrale.

À quand une baisse ?

Si la hausse du taux directeur semble terminée, les paris restent ouverts sur le moment où les taux pourraient commencer à baisser. Les économistes sont divisés sur la question. Certains pensent que la faiblesse de l’économie canadienne milite en faveur d’une baisse des taux d’intérêt au début de 2024, tandis que d’autres estiment que la Banque du Canada pourrait laisser son taux directeur à 5 % pendant plus longtemps pour s’assurer que l’inflation a été maîtrisée.

Selon Randall Bartlett, directeur, économie canadienne de Desjardins, la banque centrale attendra que le taux de chômage augmente encore, autour de 6,5 %, et que le taux d’inflation passe sous les 3 % avant de commencer à réduire les taux d’intérêt. « Cela devrait se produire d’ici le deuxième trimestre de 2024, avec des baisses attendues à compter d’avril 2024 », estime-t-il.

Le maintien du taux directeur est une bonne nouvelle pour les emprunteurs hypothécaires, a réagi Philippe Simard, directeur chez ratehub.ca. « Tous ceux qui ont actuellement un taux variable ou une marge de crédit hypothécaire se réjouiront que l’inflation évolue dans la bonne direction, ce qui pourrait signifier des baisses de taux à un moment donné en 2024. »

Il relève que les taux hypothécaires fixes ont baissé récemment et qu’ils pourraient continuer de baisser par rapport à leur sommet d’octobre, et que l’anticipation de futures baisses des taux pourrait permettre au marché du logement de rebondir l’année prochaine.

La prochaine décision sur le taux directeur est prévue pour le 24 janvier. Elle sera accompagnée du Rapport sur la politique monétaire, qui mettra à jour les prévisions économiques de la Banque du Canada.