La Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) rachète la participation détenue par Rogers dans Cogeco, une transaction privée évaluée à 829 millions de dollars.
Rogers Communications détenait une participation en actions subalternes de 38 % dans Cogeco et de 24 % dans Cogeco Communications.
L’opération survient trois ans après que Rogers eut tenté sans succès d’acheter Cogeco en présentant une offre en tandem avec une entreprise américaine de télécommunications.
La Caisse s’est entendue avec Rogers pour racheter ses actions subalternes de Cogeco et de Cogeco Communications avec un escompte de 10 % par rapport au prix du marché à la fermeture de la Bourse de Toronto, lundi.
Rogers vend donc ses 6 millions d’actions de Cogeco au prix unitaire de 46,91 $ alors qu’elles valent 52,12 $ en Bourse et vend aussi ses 10,7 millions d’actions de Cogeco Communications au prix de 51,40 $ alors qu’elles ont une valeur de 57,11 $ en Bourse.
En participant à l’opération, la Caisse de dépôt dit vouloir appuyer les projets de croissance de Cogeco alors que les besoins en connectivité continuent de prendre de l’ampleur.
« Le rachat de ce bloc majeur d’actions est clé pour l’entreprise et la poursuite de son plan de développement dans le marché nord-américain », affirme par communiqué Kim Thomassin, première vice-présidente et cheffe, Québec, de la CDPQ.
L’action de Cogeco Communications est en baisse d’environ 25 % cette année. Celle de Cogeco affiche de son côté un repli approximatif de 20 % jusqu’ici en 2023. Cette pression pousse le rendement du dividende chez Cogeco à 6,5 % et celui chez Cogeco Communications à 6 %.
En vertu des actions à droit de vote multiple qu’elle détient, Cogeco contrôle sa filiale Cogeco Communications, une entité qui fournit des services internet, de vidéo et de téléphonie au Canada et dans 13 États américains.
En plus d’une participation économique dans sa filiale Cogeco Communications, Cogeco exploite 21 stations de radio.
Le président du conseil d’administration de Cogeco, Louis Audet, contrôle la destinée de l’entreprise puisque la société de portefeuille familiale dont il est le président contrôle 69 % des votes chez Cogeco.
Pour Rogers, la transaction doit contribuer à solidifier son bilan et à réduire son ratio d’endettement.
Rachat d’actions par Cogeco
Par ailleurs, dans une opération parallèle, Cogeco rachète à des fins d’annulation les 6 millions d’actions de Cogeco que la Caisse vient d’acheter de Rogers. De plus, Cogeco Communications rachète à des fins d’annulation 2,3 millions de ses actions qui appartenaient à Cogeco. Enfin, Cogeco vend aussi 1,4 million d’actions de Cogeco Communications à la Caisse.
Jugeant que le cours boursier actuel sous-évalue les actions de Cogeco et de sa filiale, le PDG de Cogeco et de Cogeco Communications, Philippe Jetté, soutient que le rachat d’actions représente une utilisation « intéressante » du capital de l’entreprise pour accroître la valeur pour les actionnaires.
Au final, la Caisse détiendra 6,8 millions d’actions subalternes de Cogeco Communications, l’équivalent d’une participation de 16 % de toutes les actions en circulation de Cogeco Communications.