La hausse des taux d’intérêt ne semble pas avoir de prise sur le budget de la Ville de Montréal. Le service municipal des finances prévoit des frais de financement stables en 2024 par rapport à 2023, en dépit d’une augmentation de la dette de 200 millions.

La Ville a expliqué ce résultat surprenant par le fait qu’elle va renouveler à un taux plus bas en 2024 de vieux emprunts qui arrivent à échéance et qui portent intérêt à taux élevé.

Pour éviter une hausse encore plus rapide de la dette, l’administration paie aussi une plus grande proportion des immobilisations au comptant. En 2024, environ 500 millions seront payés comptant sur des dépenses d’immobilisations de 2 milliards.

Les frais de financement se sont élevés à 451,4 millions en 2023. Peu de changement est attendu en 2024, le budget les établit à 452,9 millions. Pour donner une idée, la Ville dépense annuellement 393 millions pour le service d’incendie.

La facture d’intérêts est néanmoins en hausse de 50 millions par rapport à son niveau d’avant la pandémie.

Le service de la dette représente 16,6 % des dépenses de la Ville.

Selon le budget, la dette nette de la Ville va s’établir à 6,9 milliards à la fin de 2024, comparativement à 6,7 milliards à la fin de 2023.

En dérogation à sa propre politique

La Ville déroge à sa propre politique de gestion de la dette depuis 2019. Selon cette politique, la dette nette directe et indirecte ne doit pas dépasser 100 % des revenus de la Ville. L’administration municipale a pris cette décision pour augmenter les investissements dans les infrastructures. La dérogation fixe à 120 % de ses revenus la limite maximale de l’endettement de la Ville.

Au budget, il est prévu que l’endettement représente 108 % des revenus en 2024. Pour 2023, c’était 105 %. Le retour à un ratio de 100 % est toujours prévu en 2027.

Si la Ville déroge au seuil maximal d’endettement, elle continue de respecter le ratio maximal de la limite du coût de la dette une fois exclu le financement de la dette initiale des régimes de retraite.

La Ville prévoit emprunter 1,2 milliard sur les marchés en 2024. En 2023, elle a finalement levé 900 millions sur les marchés. Le taux d’intérêt nominal pondéré que la Ville paie sur ses emprunts s’établissait à 3,47 % au 31 décembre 2022. L’administration n’a pas fourni de chiffre plus à jour. Ces jours-ci, la province emprunte à 4,65 % pour un terme de 10 ans. Habituellement, le coût d’emprunt de la Ville de Montréal est supérieur à celui du gouvernement du Québec.

Malgré l’endettement des dernières années, la Ville a maintenu sa cote de crédit Aa2 auprès de Moody’s. Standard and Poor’s, de son côté, a bonifié sa cote à AA en 2022.