Des créanciers d'Intrawest ULC, cet exploitant de stations de ski (notamment à Mont-Tremblant) et propriété de Fortress Investment Group, font des pressions pour obtenir des actions après que la société de Vancouver eut été incapable de faire le dernier paiement sur un prêt de 1,4 milliard US, selon trois personnes au courant des négociations.
Le mois dernier, Fortress a présenté aux prêteurs, dont Davidson Kempner Capital Management et Oak Hill Advisors, un plan pour transformer le prêt en une nouvelle obligation venant à échéance en 2015, selon les sources, qui ont requis l'anonymat parce que les pourparlers sont privés. Les prêteurs ont rejeté cette proposition, ce qui leur a fourni l'option de convertir une partie de la dette en actions dans cinq ans. Mais certains prêteurs veulent des actions maintenant pour profiter de la manne si les affaires d'Intrawest prennent du mieux.
Le prêt à terme se transigeait à environ 90 cents US au dollar la semaine dernière, selon l'une des sources, ce qui donne à penser qu'il sera en grande partie remboursé ou que les créanciers recevront des actions dans le cadre d'une restructuration. Au 31 octobre dernier, Fortress, de New York, évaluait dans ses livres l'action d'Intrawest à 4 cents US au dollar, comparativement à 6 cents US en septembre, selon une autre source.
«L'évaluation plus basse fournit de l'eau au moulin aux prêteurs qui souhaitent obtenir davantage sous la forme d'actions», soutient Steven Kaplan, professeur au Booth School of Business de l'Université de Chicago.