Osisko (T.OSK) augmente de près de 20% les réserves d'or de son projet Canadian Malartic, déjà les deuxièmes en importance au Canada. Mais l'intégration de ces nouvelles réserves dans le plan d'exploitation pourrait réduire la production dans les deux premières années de la mine.

> Suivez Hugo Fontaine sur Twitter

Les réserves de Canadian Malartic, qui doit entrer en production en mai, passent de 8,97 à 10,71 millions d'onces. Osisko dévoilera au cours du deuxième trimestre des détails sur la mise à jour des coûts et du programme d'exploitation de la mine. Dans un communiqué publié hier, la minière montréalaise avertit déjà que «la production planifiée pour 2011 et 2012 pourrait être moindre que celle antérieurement anticipée». En raison de l'inclusion des nouvelles réserves, des zones à plus basse teneur devront être exploitées plus tôt que prévu.

Le problème de bruit à Malartic n'est toujours pas réglé non plus. Pour l'instant, les normes sonores empêchent Osisko d'atteindre le rythme de production anticipé de 55 000 tonnes de minerai par jour. Mais la société a bon espoir de trouver une solution qui conviendra au gouvernement du Québec et qui lui permettra de produire au rythme espéré au troisième trimestre.

La potentielle diminution de la production en 2011 et 2012 n'agace pas John Hayes, analyste chez BMO Marché des capitaux. Dans une note publiée hier, il met plutôt l'accent sur l'augmentation des réserves aurifères. «Cela souligne le potentiel de croissance interne qu'offre l'exploration dans les propriétés de la zone de Malartic.»

Le titre d'Osisko a néanmoins reculé de 3,8% hier à Toronto, clôturant à 13,96$.

Semafo avance à Mana

Par ailleurs, Semafo a fait un pas de plus vers une exploitation souterraine à sa mine de Mana, au Burkina Faso. Selon l'étude de faisabilité dévoilée hier, Semafo vise maintenant une production annuelle de 100 000 onces d'or en souterrain, pour des coûts d'exploitation de 589$US l'once. Le projet nécessite un investissement initial de 140 millions US. Les réserves s'élèvent à 1,16 million d'onces.

Semafo a produit 180 000 onces d'or à Mana en 2010 à partir des deux fosses existantes. Cela représente près de 70% de la production totale de la société.

Le titre de la société minière (SMF) est resté plutôt stable hier sur le TSX. Il a terminé la séance à 9,29$, en baisse de 0,3%.