Fannie Mae (FAE) et Freddie Mac (FRE) viennent de vendre pour 3 milliards US de titres de dette de court terme à des taux de rendement, ce qui donne à penser que ces deux plus importantes compagnies américaines de financement hypothécaire sont encore capables de financer leurs opérations sans l'aide du gouvernement.

Fannie Mae [[|ticker sym='FAE'|]] et Freddie Mac [[|ticker sym='FRE'|]] viennent de vendre pour 3 milliards US de titres de dette de court terme à des taux de rendement, ce qui donne à penser que ces deux plus importantes compagnies américaines de financement hypothécaire sont encore capables de financer leurs opérations sans l'aide du gouvernement.

Les taux de rendement de ces titres de dette comparativement aux taux de référence sont plus élevés que lors de ventes effectuées plutôt ce mois-ci, mais ils demeurent tout de même inférieurs à ceux d'il y a un an, démontrent des données compilées par Bloomberg.

Les investisseurs surveillent les ventes de titres de dette pour y déceler tout signe «indicateur» que Fannie Mae, de Washington, et Freddie Mac, de McLean, en Virginie, ne peuvent plus se financer, selon un rapport préparé par des analystes de UBS AG, à New York.

Les écarts dans les taux d'hier sont suffisamment grands pour attirer la demande, mais ils sont aussi suffisamment modestes pour atténuer les conjectures voulant que ces compagnies «parrainées» par le gouvernement américain soient bientôt contraintes de se tourner vers Henry Paulson, le secrétaire américain au Trésor, pour obtenir son aide.

Des acheteurs fuient le marché

«La hausse des écarts démontre clairement que certains acheteurs fuient le marché, mais en général, je crois que les fonds monétaires continuent d'acheter et de conserver des titres de dette de Fannie Mae et de Freddie Mac», souligne Peter Crane, président de Crane Data, de Westborough, au Massachusetts, qui suit les fonds du marché monétaire. «Ils tiennent pour acquis que les titres de dette de court terme sur le marché monétaire seront sûrs et couverts», ajoute-t-il.

Lors de la vente par Fannie Mae, cette société a payé le plus cher comparativement aux emprunts bancaires lors d'une vente aux enchères hebdomadaire depuis le 23 juillet dernier, date où les législateurs ont adopté le plan de sauvetage d'urgence de M. Paulson. De son côté, Freddie Mac a payé le plus cher comparativement au taux interbancaire offert à Londres au cours d'une vente aux enchères mensuelle depuis juillet 2007. Des coûts de dette plus élevés sont susceptibles d'affecter la capacité des compagnies d'utiliser les revenus de leurs portefeuilles de 1,6 mille milliards US pour compenser la hausse des dépenses liées aux saisies.

Fannie Mae a vendu pour 1 milliard US de titres de dette de trois mois à un taux de rendement de 2,6%, a précisé la compagnie. C'est environ 89 points de base de plus que les bons du Trésor américain et 23 points de base de moins que le taux interbancaire de trois mois offert à Londres (Libor), comparativement à 76 points de base et 31 points de base lors d'une vente il y a une semaine.

Pour sa part, Freddie Mac a recueilli 1 milliard US en vendant des titres de dette d'un mois à un taux de rendement de 2,3%, ou 66 points de base de plus que les bons du Trésor et 18 points de base de moins que le Libor d'un mois.

L'action de Freddie Mac a bondi de 19,7% (78 cents US) à 4,75$US hier à la Bourse de New York et celle de Fannie Mae grimpait de 15,3% (86 cents US) à 6, 48$US.