Deutsche Börse, qui a renoncé mercredi à fusionner avec Euronext, aurait rencontré de grosses difficultés à Bruxelles pour faire approuver ce projet qui soulevait de lourds problèmes de concurrence, selon plusieurs sources proches du dossier.
Deutsche Börse, qui a renoncé mercredi à fusionner avec Euronext, aurait rencontré de grosses difficultés à Bruxelles pour faire approuver ce projet qui soulevait de lourds problèmes de concurrence, selon plusieurs sources proches du dossier.
Notifié le 13 octobre à la Commission européenne, le dossier posait "de lourds problèmes de concurrence", qui auraient exigé de Deutsche Börse qu'elle prenne "de lourds engagements" pour préserver la concurrence en Europe, a indiqué à l'AFP une source sous couvert de l'anonymat.
Il est donc "très probable" qu'une enquête approfondie, d'une durée de cinq mois, aurait été ouverte le 21 novembre par la Commission, afin d'examiner de plus près les enjeux d'un tel mariage, relève une autre source proche du dossier.
En renonçant à son projet, Deutsche Börse, qui gère la Bourse de Francfort, s'est donc épargnée un scénario pénible.
Les principaux problèmes de concurrence concernaient deux domaines particuliers: le marché des produits dérivés ainsi que les activités de compensation, deux secteurs qui génèrent le plus gros des bénéfices de Deutsche Börse, respectivement via ses filiales Eurex et Clearstream.
Deutsche Börse détient Eurex, première bourse de produits dérivés dans le monde, devant le Liffe d'Euronext, basé à Londres. Une fusion entre les deux bourses européennes aurait donc créé un quasi-monopole gérant quelque 90% des transactions européennes de produits dérivés.
"Eurex et Euronext se concurrencent sur les prix et les produits", or cette concurrence et cette incitation à l'innovation seraient éliminées par une fusion, souligne la seconde source proche du dossier, et ce d'autant qu'aucun concurrent sérieux n'existe alentour.
Concernant les mécanismes de compensation, Deutsche Börse a indiqué qu'il conserverait LCH.Clearnet comme chambre de compensation pour les échanges réalisés sur Euronext.
Mais selon la source proche du dossier, à terme, la bourse allemande pourrait être tentée de transférer toutes les activités de compensation vers Eurex clearing, sa propre filiale de compensation, ce qui aurait une influence négative sur la concurrence.
DEUTSCHE BOERSE
EURONEXT
dom/cat/gmo