Le contango et la danse du pétrole

Mercredi, la publication des stocks de pétrole américain a fait bien jaser et a... (Photo Kevin Lamarque, ARCHIVES REUTERS)

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Photo Kevin Lamarque, ARCHIVES REUTERS

Hélène Baril

Mercredi, la publication des stocks de pétrole américain a fait bien jaser et a semblé être à la base de la rechute des prix du brut, après le bond de la veille. Il a même été question de contango. Explications.

Quoi ?

Tous les mercredis, à la même heure, le gouvernement des États-Unis publie des statistiques sur la quantité de pétrole stockée par les courtiers et les entreprises sur le territoire américain. Ce pétrole est entreposé dans des réservoirs situés à Cushing, en Oklahoma, et au Texas. Les réserves sont destinées à la consommation à court et à moyen terme. Elles ne doivent pas être confondues avec la réserve stratégique constituée par le gouvernement américain après la crise pétrolière des années 70, qui est une sorte de police d'assurance en cas de catastrophe naturelle ou d'interruption des approvisionnements.

Pourquoi ?

L'évolution hebdomadaire des stocks de pétrole est un indicateur de la demande sur le marché américain. Cette semaine, les chiffres nous ont dit ce qu'on savait déjà : l'offre de pétrole est toujours abondante et supérieure à la demande aux États-Unis. À 413,1 millions de barils, les stocks sont actuellement les plus élevés depuis 80 ans pour cette période l'année.

Ça sert à quoi, les stocks de pétrole ?

Une autre des raisons qui expliquent le niveau élevé des stocks est que le prix du marché à terme du pétrole est plus élevé que le prix actuel. Ce phénomène, connu sous le nom de contango, se produit régulièrement. C'est un signe que le marché s'attend à une remontée des prix. C'est donc un incitatif pour les courtiers d'acheter du pétrole maintenant pour le stocker et le revendre plus cher plus tard. Plusieurs investisseurs choisissent actuellement d'acheter du pétrole pour l'entreposer, pas seulement aux États-Unis mais partout dans le monde. Ce pétrole est stocké dans des réservoirs, mais aussi dans des pétroliers géants qui servent de réservoirs flottants, à un prix assez bas pour rendre l'opération rentable.

Quel est l'impact des statistiques américaines ?

Il s'agit de données hebdomadaires qui reflètent le marché à court terme aux États-Unis. Normalement, les statistiques sur les stocks américains n'ont que peu d'impact sur le prix du brut. 

Comme le pétrole est au centre de l'attention mondiale actuellement, ces données suscitent plus d'intérêt mais elles n'ont jamais le même impact que les décisions de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole(OPEP), les tensions géopolitiques ou les données sur la croissance économique mondiale.




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