Même avec sa diminution de la dernière semaine, le prix du carburant devrait peser lourd sur les résultats d'Air Canada (T.AC.A).

Même avec sa diminution de la dernière semaine, le prix du carburant devrait peser lourd sur les résultats d'Air Canada [[|ticker sym='T.AC.A'|]].

Le transporteur dévoilera ses résultats du deuxième trimestre de 2008 jeudi prochain. L'analyste Chris Murray, des Marchés mondiaux CIBC, s'attend à ce que le bénéfice d'Air Canada dégringole de près de 12% par rapport au deuxième trimestre de 2007.

«Nous prévoyons un BAIIALA (bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et locations d'avions) de 264 millions de dollars pour le trimestre, comparativement à 299 millions pour le même trimestre de l'exercice précédent», écrit-il dans un rapport de recherche.

L'analyste prévoit un bénéfice net de neuf millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2008, ce qui semble minuscule comparativement au bénéfice net de 155 millions enregistré au deuxième trimestre de 2007. Ce résultat comprenait toutefois un gain extraordinaire de 160 millions lié à des éléments monétaires libellés en devises.

M. Murray s'attend à ce que les coûts d'Air Canada (soit les charges d'exploitation par siège-mille offert) augmentent de 7,2% au deuxième trimestre en raison de la forte augmentation des prix du carburant. Il rappelle que le carburant représente plus de 30% des coûts d'exploitation du transporteur.

L'analyste croit qu'Air Canada parviendra à diminuer de 1,4% les coûts qui ne sont pas liés au carburant. Cependant, il prévoit qu'Air Canada ne pourra pas maintenir longtemps cette performance parce qu'elle réduira sa capacité dès le quatrième trimestre, diminuant ainsi ses revenus.

«Pour l'ensemble de 2008, nous nous attendons à une diminution des coûts de 0,8%», écrit-il.

M. Murray a réduit le prix cible du titre d'Air Canada pour les 12 à 18 prochains mois, le faisant passer de 15$ à 12$. Il a dû procéder à une réduction semblable pour le prix cible du titre de Gestion ACE Aviation [[|ticker sym='T.ACE.A'|]], la société-mère d'Air Canada, le faisant passer de 32$ à 25$.

Air Canada: les prévisions de la CIBC

Prix-cible (12 à 18 mois) de l'action (catégorie B): 12$

Capitalisation boursière: 513 millions

Valeur comptable: 22,33$

2008 2009

Bénéfice par action: 1,15$ 1,42$