Cascades rate la cible des analystes, l'action recule

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Pour l'ensemble de l'exercice financier 2014, le bénéfice avant impôt, intérêt et amortissement de Cascades a atteint 340 millions comparativement à 342 millions de dollars lors de l'exercice précédent, un recul de 1 %.

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Julien Arsenault
La Presse Canadienne
MONTRÉAL

Cascades (T.CAS) a raté de façon marquée la cible des analystes au quatrième trimestre en raison de charges liées à la dépréciation d'actifs ainsi que la vive concurrence dans certains de ses secteurs d'activités.

La société établie à Kingsey Falls a dévoilé vendredi une perte nette de 47 millions, ou 51 cents par action, alors qu'elle avait engrangé des profits de 6 millions, ou cinq cents par action, à la même période l'an dernier.

Ces résultats, dévoilés avant l'ouverture des marchés, ont semblé effrayer les investisseurs, puisqu'à un certain moment, à la Bourse de Toronto, le titre de Cascade cédait plus de 15 %. L'action a finalement clôturé à 7,08 $, en baisse de 11,28 %, ou 90 cents.

«Comme nous nous y attendions, nous n'avons pas été en mesure de répéter notre performance de l'année dernière», a affirmé le président et chef de la direction de l'entreprise, Mario Plourde, au cours d'une conférence téléphonique.

En excluant les éléments non récurrents, le profit ajusté de Cascades a fléchi de 10 % pour s'établir à 8 millions, ou huit cents par action. Son chiffre d'affaires a toutefois progressé de 4 %, à 879 millions.

Cette performance trimestrielle n'a pas répondu aux attentes des analystes sondés par Thomson Reuters, qui planchaient sur un profit par action de 18 cents ainsi que des recettes de 927 millions.

Au cours du trimestre terminé le 31 décembre, Cascades a entre autres vendu ses activités nord-américaines de carton plat pour 45 millions et procédé au démarrage d'une nouvelle machine à papiers tissu en Oregon, aux États-Unis.

Les résultats du quatrième trimestre comprennent un montant de 36 millions lié notamment à des coûts de restructuration ainsi qu'une charge de 13 millions pour la baisse de la valeur d'actifs des activités européennes de carton plat et de produits spécialisés.

M. Plourde a expliqué aux analystes financiers que l'année 2014 avait été une période de «repositionnement» et que des décisions avaient été prises afin de «rationaliser» le parc d'actifs de Cascades.

«Malgré leur impact négatif sur nos résultats financiers pour l'année, ces décisions sont maintenant derrière nous et tout est en place pour que nos résultats s'améliorent à l'avenir», a-t-il observé.

L'été dernier, Cascades s'était également délesté de ses activités de papiers fins en les cédant à Les Entreprises Rolland, pour 39,5 millions.

Si le repositionnement de Cascades a influencé négativement les résultats, Leon Aghazarian, de la Financière Banque Nationale, croit que ces décisions seront bénéfiques pour les marges de la société au cours de l'exercice 2015.

«Cascades devrait bénéficier des initiatives de restructuration, écrit-il dans un rapport. La demande devrait être forte pour les produits d'emballage, mais il devrait y avoir des défis dans le secteur des papiers tissu.»

La société a par ailleurs prévenu que les conditions de marché s'annonçaient «difficiles» dans le secteur des papiers tissu en 2015 et qu'il y avait déjà eu des arrêts de production au cours du premier trimestre pour l'entretien de l'équipement.

Pour l'exercice, Cascades a enregistré une perte nette de 147 millions, ou 1,57 $ par action, par rapport à un profit de 11 millions, ou 11 cents par action, en 2013. Son chiffre d'affaires a néanmoins progressé de 5,64 %, à 3,56 milliards.

La société a par ailleurs annoncé qu'elle allait continuer à racheter des actions. Depuis le 1er mars, Cascades a racheté 77 400 actions au prix moyen de 5,93 $. Cascades devrait racheter 942 194 actions au cours de la prochaine année.




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