Bombardier se redresse plus vite que prévu

Le plan de redressement de Bombardier, qui entame sa troisième année, porte ses fruits : aidé par une demande vigoureuse depuis le début de la pandémie, le constructeur de jets privés a dépassé la plupart de ses cibles financières de 2022, qui avaient déjà été révisées à la hausse en milieu d’année.

Cet aperçu offert mardi par la multinationale québécoise, qui a également refinancé une partie de sa dette, a réjoui les investisseurs. Sur le parquet de la Bourse de Toronto, mardi, le titre de catégorie B de l’avionneur a pris 9,5 %, ou 5,38 $, à 62,29 $. Cela conférait une valeur boursière d’environ 5,8 milliards à l’entreprise.

« Avec des résultats qui s’améliorent, des flux de trésorerie positifs et une réduction de l’endettement, nous croyons que les investisseurs institutionnels [comme les gestionnaires de régime de retraite] seront plus nombreux à s’intéresser aux actions de Bombardier », a souligné l’analyste Cameron Doerksen, de la Financière Banque Nationale, dans un récent rapport.

Plus précisément, Bombardier s’attend à générer un chiffre d’affaires de 6,9 milliards US en 2022, soit environ 400 millions US de plus que ce qui était prévu. Du côté des livraisons, 123 appareils des familles Challenger et Global ont été remis à des clients. L’objectif était d’au moins 120 jets privés. Cela signifie que 49 avions ont été livrés pendant les trois derniers mois de 2022, ce qui a dépassé les attentes.

Deux ans de production

À la fin de décembre, le carnet de commandes était évalué à 14,8 milliards US, ce qui, selon les analystes, équivaut à au moins deux années de production. C’est un léger recul de 200 millions US comparativement au troisième trimestre. Tout indique que les livraisons ont été légèrement supérieures aux nouvelles commandes pendant le dernier trimestre de l’année.

« Selon nous, cela ne témoigne pas d’un ralentissement de la demande, mais plutôt d’un élément de saisonnalité du calendrier de livraisons », souligne Benoit Poirier, chez Valeurs mobilières Desjardins.

En ce qui a trait à l’exercice financier 2022, le ratio de nouvelles commandes sur livraisons est estimé à 1,4 – un indicateur encourageant pour le carnet de commandes.

Autre signe qui rassure les analystes et les investisseurs, la multinationale québécoise devrait afficher des liquidités disponibles supérieures à 735 millions US – un indicateur suivi par les analystes financiers et les investisseurs –, comparativement à sa prévision d’au moins 515 millions US.

La pandémie de COVID-19 a joué un rôle d’accélérateur pour Bombardier. La crise sanitaire a incité les ultrariches et les nantis à se tourner vers l’aviation privée – que ce soit par l’achat de jets privés ou des exploitants de flotte – pour se déplacer. Les principaux constructeurs de jets d’affaires en ont profité pour engraisser leurs carnets de commandes. Même si le marché montre certains signes de ralentissement puisque le climat économique mondial se détériore, cela n’inquiète pas les analystes pour le moment.

Un ciel qui s’éclaircit

Nommé aux commandes au cœur de la crise sanitaire, le président et chef de la direction de Bombardier, Éric Martel, avait présenté un nouveau plan quinquennal l’année suivante après avoir conclu le recentrage de la société vers l’aviation d’affaires. La stratégie prévoit entre autres des revenus d’au moins 7,5 milliards US ainsi qu’un bénéfice d’exploitation ajusté supérieur à 1,5 milliard US en 2025.

L’avionneur semble sur la bonne trajectoire.

« Nous estimons que la tendance de l’amélioration des bénéfices et du désendettement constitue une autre preuve de la capacité d’exécution de la direction », croit Konark Gupta, à la Banque Scotia.

Bombardier a également procédé, mardi, à l’émission d’obligations totalisant 500 millions US qui viennent à échéance en 2029. Le produit de l’opération servira notamment à effectuer des remboursements prévus en 2024 et à racheter jusqu’à 105 millions US d’obligations qui viennent à échéance en 2025.

Bombardier fera le point sur sa performance financière le 9 février prochain.