Les banques CIBC et Toronto-Dominion ont été bousculées en Bourse hier après la divulgation de résultats de quatrième trimestre et de fin d'exercice 2010 jugés décevants.
> Suivez Martin Vallières sur Twitter
Dans les deux cas, c'est le recul pire que prévu des résultats des activités de marchés boursiers et de banque d'affaires qui a le plus déçu les investisseurs et les analystes.
De plus, la rechute des bénéfices trimestriels à la TD et à la CIBC a forcé le report de très attendues hausses de dividendes, en contraste de ce qu'a fait la Banque Nationale en début de semaine.
À la banque TD, deuxième au Canada selon l'actif, les actions ont reculé hier de 2,6% à 73,29$ après l'annonce d'un bénéfice net de 994 millions au quatrième trimestre, en baisse de 2% par rapport à l'an dernier.
Mesuré par action, le bénéfice net de 1,07$ s'avère inférieur de 4% à celui du même trimestre un an plus tôt. Et aussi sous la moyenne des prévisions d'analystes.
«C'est un trimestre raté pour la TD», selon John Aiken, analyste des banques chez Barclays Capital, à Toronto.
Les pires facteurs, selon les analystes: la rechute de 74% des profits des activités de marchés de la TD lors du quatrième trimestre, ainsi que la rentabilité plus faible que prévu de ses activités bancaires de base auprès des consommateurs et des entreprises.
«C'est comme si on se retrouvait avec deux banques dans une durant ce trimestre: le réseau bancaire de la TD au Canada - sa force habituelle - a sous-performé en terme de rentabilité alors qu'aux États-Unis, c'est le contraire qui s'est produit», a résumé Peter Routledge, analyste principal des banques à la Financière Banque Nationale.
Grâce à des acquisitions, la banque TD regroupe maintenant un millier de succursales dans l'est des États-Unis.
La rentabilité de ce réseau a plus que doublé au quatrième trimestre alors que dans son réseau au Canada, le gain de bénéfice de 24% s'est s'avéré inférieur aux attentes.
CIBC
La valeur des actions de la CIBC a reculé hier de 2,1% à 79,31$ après l'annonce d'un bénéfice net réduit de 22% à 500 millions, contre 644 millions il y a un an.
Du coup, le bénéfice net par action a été recalé à 1,17$, comparativement à 1,56$ un an plus tôt.
Expurgé des frais spéciaux non récurrents, le bénéfice par action ajusté de 1,68$ s'avère à peine supérieur à la moyenne des prévisions d'analystes.
«Ces résultats trimestriels de la CIBC sont un peu décevants mais surtout très épars, selon les divisions», constate John Aiken, de Barclays Capital.
Comme à la banque TD, le principal impact négatif sur le résultat net de la CIBC au quatrième trimestre provenait de ses activités des marchés financiers et de banque d'affaires.
Il s'agit d'une contre-performance que même des résultats meilleurs que prévus des activités bancaires de base de la CIBC ne sont pas parvenus à compenser.
La division de banque d'affaires et des marchés affiche une perte de 56 millions au quatrième trimestre par rapport à un profit de 160 millions il y a un an.
Par ailleurs, la CIBC a dû inscrire une perte spéciale de 239 millions liée à la fin de ses activités dans le marché des titres de crédit structuré, qui furent au coeur de la crise financière de 2008.
En contexte, il faut rappeler que la CIBC fut la plus affectée par cette crise parmi les banques canadiennes. Ses pertes pour radiation d'actifs financiers ont totalisé 10,9 milliards depuis l'effondrement du marché des hypothèques «subprimes» en 2007.
Mais de l'avis d'analystes, cet épisode difficile relève maintenant du passé de la CIBC.
Et alors que ses actions cotent encore à un multiple cours/bénéfice inférieur à ses pairs, les analystes estiment que la CIBC détient un portefeuille d'activités et d'actifs qui pourrait produire un rendement avantageux à moyen terme pour ses actionnaires.
Toronto Dominion
Résultats du quatrième trimestre
Revenus
5,02 milliards (+6%)
Profits
994 millions (-1,6%)
Bénéfice par action
1,07$
Fermeture de l'action hier
73,29$
CIBC
Résultats du quatrième trimestre
Revenus
3,25 milliards (+13%)
Profits
500 millions (-22%)
Bénéfice par action
1,17$
Fermeture de l'action hier
79,31$