Il y a des nuages à l'horizon pour l'aviation d'affaires. Il ne s'agira toutefois pas d'une tempête de l'ampleur de celle qui a balayé l'industrie en 2002-2003.
Il y a des nuages à l'horizon pour l'aviation d'affaires. Il ne s'agira toutefois pas d'une tempête de l'ampleur de celle qui a balayé l'industrie en 2002-2003.
C'est ce qui ressort de la plus récente étude de la firme américaine Forecast International sur le marché de l'aviation d'affaires au cours des 10 prochaines années.
Il s'agit aussi de la prévision d'analystes financiers comme Cameron Doerksen, de la firme Versant Partners, qui vient de réduire le prix cible de l'action de Bombardier de 9,75$ à 7,50$ pour refléter cette perspective. M. Doerksen continue toutefois de recommander l'achat du titre de Bombardier. D'ailleurs, selon une compilation de Bloomberg, 12 des 15 analystes qui suivent l'avionneur montréalais recommandent l'achat du titre. Un seul recommande la vente.
L'aviation d'affaires connaît une croissance intense depuis 2004. Dans son étude, Forecast International prévoit que cette période touchera bientôt à sa fin: la production de biréacteurs d'affaires continuera à croître et atteindra un sommet en 2009, avec 1629 unités, avant de décliner.
La firme énumère une série de facteurs pour expliquer cette décroissance: l'économie américaine a sérieusement ralenti au dernier trimestre de 2007 et ne s'est pas beaucoup améliorée au premier trimestre de 2008, les profits des entreprises ont diminué au premier trimestre de 2008 et l'économie de la zone euro a également ralenti en début d'année.
En outre, les prix du carburant ont rapidement augmenté, les autorités américaines et européennes jonglent avec l'idée de nouveaux règlements et de nouveaux frais, et les stocks de biréacteurs d'affaires sur le marché de la revente ont augmenté au cours des premiers mois de 2008. Il s'agit souvent là d'un des signes d'un ralentissement du marché de l'aviation d'affaires.
Forecast International s'attend à ce que la production de biréacteurs d'affaires commence à diminuer en 2010 pour finalement atteindre 1515 unités en 2012, avant de recommencer à croître.
«La bonne nouvelle, c'est que le déclin devrait être relativement peu sévère et l'industrie devrait en ressortir en bon état et avec un dynamisme renouvelé», indique-t-on dans l'étude.
Selon Forecast International, le ralentissement de l'économie américaine aura moins d'effets sur l'industrie de l'aviation d'affaires que dans le passé. Si, traditionnellement, les États-Unis représentaient plus de la moitié du marché de l'aviation d'affaires, ce n'est plus le cas maintenant, avec l'émergence de solides marchés en Europe, au Moyen-Orient et en Russie.
Forecast International note que les carnets de commandes bien remplis des manufacturiers leur permettront également de mieux résister à la tempête.
Cameron Doerksen, de Versant Partners, note que le carnet de commandes de Bombardier représente deux années de production pour les appareils Challenger et presque quatre années pour les appareils de luxe Global.
Forecast International s'attend également à ce que la popularité des programmes de multipropriété diminue l'impact du prochain déclin. Ces programmes permettent d'acquérir une fraction d'un appareil, ce qui permet de réduire les coûts d'acquisition et de simplifier tout le processus. Un autre type de programme est également très populaire, soit l'achat d'heures de vol par l'entremise de cartes prépayées.
Selon Forecast International, même avec le déclin prévu entre 2010 entre 2012, les livraisons de biréacteurs d'affaires devraient quand même atteindre 15 936 unités au cours des 10 prochaines années, ce qui représente le double du nombre d'appareils livrés au cours des 10 dernières années.
Forecast International a toutefois une mauvaise nouvelle pour Bombardier: la firme s'attend à ce que l'avionneur montréalais glisse au deuxième rang, derrière Gulfstream, en fait de parts de marché au cours des 10 prochaines années.
Par ailleurs, l'aviation commerciale connaît également des signes précurseurs inquiétants: selon l'Association du transport aérien international (IATA), le trafic passagers international n'a augmenté que de 1,3% au mois d'août. Le mois de juillet avait donné lieu à une croissance décevante de 1,9%. Le coefficient d'occupation n'a atteint que 79,2% en août 2008, comparativement à 81% en août 2007.
PRODUCTION DE BIRÉACTEURS D'AFFAIRES DANS LE MONDE2008: 1396
2009: 1629
2010: 1599
2011: 1526
Source: Forecast International