Si vous êtes à cinq ans ou moins de votre retraite ou préretraite, il est intéressant d'investir une portion de votre REER dans l'un des deux fonds de travailleurs, Fondaction de la CSN et Fonds de solidarité de la FTQ.

Pourquoi? Tout simplement parce que les crédits d'impôt exclusifs offerts par les deux ordres de gouvernement aux acquéreurs d'actions de ces deux fonds syndicaux sont particulièrement alléchants.

Par ricochet, ils procurent aux détenteurs des actions un bon coussin en cas de chute relativement importante des marchés financiers.

Ainsi, investir dans le Fonds de solidarité permet d'obtenir une économie d'impôt de 30% sur la somme investie, soit 15% du provincial et 15% du fédéral.

Un placement dans Fondaction de la CSN s'avère fiscalement plus rémunérateur, les économies d'impôt s'élevant à un total de 40% de la somme investie. Québec verse un crédit de 25% et Ottawa un crédit de 15%.

Ces deux crédits d'impôt sont évidemment en sus des économies d'impôt traditionnellement liées au REER. Ces économies fiscales varient de 28% à partir d'un revenu imposable de 14 000$, jusqu'à 48% pour ceux gagnant 130 000$ et plus.

C'est donc dire qu'un placement dans le Fonds de solidarité de la FTQ rapporte un rabais d'impôt total allant de 58% à 78% selon qu'on gagne un revenu faible ou élevé.

Et un placement dans Fondaction nous fera bénéficier pour sa part d'un rabais d'impôt variant de 68% à 88% de la somme investie.

Si vous êtes à quelques années de votre retraite, vous conviendrez avec moi que le risque de se retrouver perdant avec de telles économies d'impôt est nul. Toutefois, il y a deux contraintes importantes à retenir. Premièrement, on peut investir dans les REER des fonds de travailleurs seulement jusqu'à l'année limite de nos 64 ans. Deuxièmement, le placement annuel est plafonné à 5000$.

Niveau de risque

Si le Fonds de solidarité et Fondaction offrent de si généreux crédits d'impôt, c'est uniquement en raison du risque qu'ils font courir à leurs actionnaires. En vertu des conditions imposées par les gouvernements, les deux fonds sont contraints d'investir jusqu'à 60% des sommes récoltées auprès des Québécois dans des PME de la province. On parle donc ici de capital de risque... élevé.

Cette contrainte majeure a pour conséquence d'exercer une pression négative sur le rendement potentiel des deux fonds syndicaux.

C'est d'ailleurs ce qui explique pourquoi, bon an, mal an, les deux fonds rapportent habituellement une performance inférieure à un grand nombre d'indices financiers de référence.

Quand on investit dans Fondaction et le Fonds de solidarité, il faut en partant se faire à l'idée que le rendement à long terme sera modeste.

Conséquemment, plus on est loin de notre retraite ou préretraite, moins ces fonds représentent un placement de choix. Les crédits d'impôt de 30 ou 40% ont beau être généreux, il n'en demeure pas moins qu'à 15 ans ou plus de sa retraite, ça devient un mince coussin de protection par rapport au risque couru avec les deux fonds syndicaux.

Rendements positifs

Au début du mois de janvier, Fondaction de la CSN et Fonds de solidarité de la FTQ ont rapporté un rendement positif pour leur dernier semestre, terminé le 30 novembre dernier. Cela a eu pour effet d'entraîner à la hausse le prix de leurs actions.

L'action du Fonds de la FTQ a grimpé de 5%, une hausse de 1,19$, portant ainsi le prix à 25,03$ l'unité.

Pour sa part, l'action de Fondaction a augmenté de 3,1%. L'action s'est appréciée de 27 cents, passant ainsi à 9,38$.

La hausse du cours de l'action des deux fonds de travailleurs était prévisible en raison de la performance des divers marchés financiers au cours du semestre en question, soit de la période allant du 1er juin au 30 novembre 2010.

Mais la performance des deux fonds de travailleurs lors de ce semestre est tout de même inférieure à celle de la plupart des grands indices de référence.

Comme indice comparatif relativement pertinent pour évaluer la performance des gestionnaires de portefeuille de nos deux fonds syndicaux, le Fonds de solidarité aime bien utiliser l'indice «Fonds communs canadiens équilibrés neutres» du Globe and Mail.

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Voici donc le rendement obtenu sur diverses périodes.

FONDS                                    6 MOIS    1 AN      5 ANS    10 ANS

Fonds de solidarité                  5%           6,3%      1,8%       0,3%

Fondaction                               3,1%        2,0%      -3,2%     -2,9%

Fonds équilibrés                      6,3%        7,3%       3,1%      4,1%

Capital Régional Desjardins    2,0%        -1,0%      -

DEX Obligations                      4,1%        5,1%       4,9%      5,4%

BMO PME québécoises          11,4%       20,4%     0,3%     1,4%

S&P/TSX Composite               11,7%      16,3%      6,6%     6,3%

CPG 5 ans                               1,0%        2,0%       2,7%      3,1%

Avec de tels rendements sur 5 et 10 ans, la cagnotte de la retraite s'annonce plutôt moche. Souhaitons un redressement au plus vite!