Les dépenses liées à l'implantation d'un nouveau progiciel de gestion intégré et à la mise en place de nouvelles infrastructures informatiques dans la filiale Statoil, en Europe, font augmenter les dépenses chez Alimentation Couche-Tard à un niveau imprévu par Bay Street.

C'est l'explication qu'a livrée Couche-Tard [[|ticker sym='T.ATD-B'|]] pour justifier une performance trimestrielle en deçà des attentes des analystes.

L'entreprise, qui dévoilait hier les résultats de son quatrième trimestre, génère encore une belle croissance de ses revenus et de ses profits (voir tableau), mais les profits par action de 61 cents enregistrés durant les mois de février, mars et avril ont été nettement inférieurs aux 78 cents par action attendus par les analystes sondés par Bloomberg.

« Ces coûts ne sont pas considérés comme inhabituels", tempère toutefois Peter Sklar, de la BMO.

« La performance financière trimestrielle est inférieure aux attentes, mais pour Alimentation Couche-Tard, tout est question d'avenir avec ses investissements dans le châssis", commente Irene Nattel, chez RBC.

« Le début de l'exercice financier 2014 risque d'être atténué par ses investissements en informatique, mais la compagnie devrait terminer l'exercice en gagnant du momentum et être en mesure de bénéficier pleinement de ses investissements pendant l'exercice financier 2015. En attendant, l'entreprise continue de produire de bons fonds autogénérés libres. »

Le vocabulaire utilisé par la direction de Couche-Tard laisse par ailleurs entendre qu'il faut s'attendre à d'autres acquisitions.

En quête de flexibilité

Le chef des finances, Raymond Paré, a aussi indiqué: »Notre objectif demeure de continuer à améliorer notre flexibilité financière afin de pouvoir profiter des opportunités potentielles. »

Le trimestre a été marqué par une croissance plus faible que lors des trimestres précédents.

La récente poussée du titre en Bourse laissait de moins en moins de place à l'erreur et en réaction à la performance dévoilée hier, l'action de Couche-Tard a clôturé la séance en baisse de 5%, à 58,35$, à la Bourse de Toronto.

À un certain moment durant la journée, le titre perdait 8% de sa valeur, un repli qui n'avait pas été observé depuis 2008.

Des conditions météorologiques moins favorables »dans plusieurs marchés« sont aussi mentionnées par les patrons de Couche-Tard pour tenter d'expliquer les résultats.

Des dépenses de marketing qualifiées de »significatives« pour promouvoir, notamment, les ventes de nouveaux produits frais en magasin ont été encourues durant le trimestre.

Couche-Tard dit avoir terminé, le mois dernier, la première phase de déploiement d'un nouveau progiciel de gestion intégré en Suède et prévoit que l'opération sera entièrement achevée dans l'ensemble de ses unités d'affaires en Europe d'ici l'été prochain.

Dans le cadre de ses initiatives de réduction des coûts et de recherche de synergies visant à améliorer son efficacité, Couche-Tard procédera à la restructuration de certaines des activités de Statoil, et une charge de restructuration de 34 millions est comptabilisée dans les résultats de l'exercice qui vient de se terminer.

Puisque les résultats présentés hier étaient ceux du quatrième trimestre de l'exercice financier, les investisseurs ont pu constater que Couche-Tard vient d'enregistrer une croissance des profits pour une cinquième année de suite. C'est aussi la première fois qu'une contribution de Statoil, bien que partielle, est incluse dans un exercice de Couche-Tard.

Le trimestre en bref

4e TRIMESTRE 2013 (DOLLARS US) / Variation sur un an

REVENUS: 8,8 milliards / +45%

PROFITS 146,4 millions / +24%

PROFITS PAR ACTION (excluant éléments non récurrents) 61 cents / +7%

*Excluant éléments non récurrents