Les actions de la banque chinoise Agricultural Bank of China (AGBank), qui a confirmé dimanche avoir réalisé la plus grosse introduction en Bourse au monde, peinent à décoller, se traînant lundi à peine au-dessus de leur niveau d'introduction.

Agbank a confirmé dimanche dans un avis financier avoir levé au total 22,1 milliards de dollars, marquant un nouveau record mondial, après avoir exercé la totalité de son option de surallocation à Shanghai.

L'option de surallocation, qui consiste à proposer davantage de titres en cas de forte demande, lui a en effet permis de vendre 3,4 milliards d'actions supplémentaires et d'encaisser 1,34 milliard de dollars de plus.

Le précédent record était détenu par une autre banque chinoise, Industrial and Commercial Bank of China, qui a récolté 21,9 milliards de dollars lors de sa cotation en 2006.

Quatrième et dernière des grandes banques chinoises à s'introduire en Bourse, AgBank avait levé initialement 19,23 milliards de dollars avant d'être cotée à Hong Kong et à Shanghai à partir de la mi-juillet, puis 1,56 milliard de dollars supplémentaires en exerçant son option de surallocation à Hong Kong.

Mais après un mois de cotation, le cours d'Agbank affichait lundi à Shanghai 2,71 yuans (0,40 USD), à peine plus que le cours d'introduction de 2,68 yuans.

À Hong Kong, elle cotait 3,34 dollars de Hong Kong (0,43 dollar US) contre un prix d'introduction à 3,20 dollars Hong Kong.

L'action avait atteint son plus haut le 28 juillet à 3,58 dollars de Hong Kong et le lendemain à Shanghai à 2,88 yuans.

Mais selon des analystes, si des dizaines d'entreprises détenues par l'État ont acheté des actions Agbank, cette dernière n'est pas aussi bien placée que ses concurrentes en termes de rentabilité à long terme et de potentiel de croissance.

«C'est une introduction en Bourse très réussie dans un contexte de pessimisme provoqué par les fortes baisses des marchés financiers et reflète  le pouvoir du gouvernement sur le marché d'actions national», a commenté Yan Li, analyste de Southwest Securities basé à Pékin.

Une fois achevé le mécanisme de surallocation, qui soutient les cours après leur introduction, l'action Agbank risque d'être toutefois encore plus sous pression dans les prochaines séances, a averti M. Li.

«Depuis le début, le cours peine à rester au-dessus de son niveau d'introduction. Avec la fin du mécanisme de surallocation, même s'il ne tombe pas en dessous de ce niveau, comme certains le prédisent, on ne peut pas non plus s'attendre à une performance solide», selon lui.

À la Bourse de Shanghai, l'indice Shanghai Composite Index a perdu environ 25% au premier semestre 2010, déprimé par la crainte d'un durcissement de la politique monétaire et les grosses levées de fonds projetées par les banques.

AgBank possède 24 000 agences, compte 441 200 employés et 300 millions de clients. Ses avoirs étaient estimés fin mars à environ 9500 milliards de yuans (1400 milliards de dollars), faisant d'elle la troisième plus grosse banque chinoise.