Xebec Adsorption a suscité l’enthousiasme chez les investisseurs, mardi, alors que se tenait la toute première journée de présentations pour les investisseurs de l’entreprise montréalaise spécialisée dans l’énergie propre.
Après avoir révélé la signature d’un protocole d’entente avec un client américain entourant une commande potentielle d’une valeur supérieure à 100 millions US pour des ensembles de compression alternatifs de dioxyde de carbone, Xebec a présenté son plan stratégique triennal.
Xebec, dont les technologies sont destinées à la production de gaz renouvelables, estime que son plan permettra au chiffre d’affaires d’osciller entre 300 et 350 millions au terme de l’exercice financier 2024 et aux marges brutes ajustées de se situer entre 8 et 10 %. De telles marges représenteraient une nette amélioration, puisque l’entreprise était déficitaire en 2021 en dépit d’un chiffre d’affaires de 126 millions.
La cible de revenus pour 2024 excède largement le consensus des analystes de 215 millions tel que compilé par l’agence Bloomberg, possiblement en raison d’acquisitions potentielles, selon Frédéric Tremblay, de Valeurs mobilières Desjardins. Ce dernier précise que le consensus sur le plan des marges s’articulait autour de 9,5 % pour 2024.
Il est raisonnable de croire que les marges espérées pour 2024 peuvent se concrétiser, selon l’analyste Aaron MacNeil, de la TD, si les cibles de revenus sont atteintes.
Aaron MacNeil rappelle toutefois que Xebec a raté les cibles fixées par la direction en 2020 et en 2021. C’est pourquoi il pense que les investisseurs n’escompteront pas les cibles pour 2024 dans l’évaluation du titre tant que Xebec ne démontrera pas de réels progrès vers ses objectifs. Dans ce contexte, Aaron MacNeil voit d’un bon œil l’annonce du protocole d’entente qui vient d’être signé avec une entreprise de l’Iowa.
Pour donner une idée de l’importance de la commande potentielle de 100 millions qui vient d’être divulguée, le carnet de commandes de Xebec s’élevait à 124 millions canadiens en date du 16 mars.
L’action de Xebec s’est appréciée de 14 % mardi pour clôturer à 1,92 $ à la Bourse de Toronto. Porté notamment par l’annonce d’une acquisition en Europe, le titre s’était rapidement apprécié à la fin de 2020 et avait dépassé la marque des 11 $ en Bourse en janvier l’an passé avant de s’effondrer.
Le nouveau PDG, Jim Vounassis, estime que le plan stratégique de Xebec pour les trois prochaines années est soutenu par d’« importants marchés potentiels » dans le domaine du gaz naturel renouvelable, de l’hydrogène et de la capture du carbone.
L’analyste Frédéric Tremblay, de Valeurs mobilières Desjardins, qualifie d’« ambitieux » le nouveau plan stratégique. Dans une note envoyée à ses clients mardi, il précise qu’il entend suivre de près l’exécution de ce plan.
« Cela dit, Xebec semble prête à réaliser des progrès commerciaux dans des marchés qui bénéficient de vents de dos (les initiatives de décarbonisation à l’échelle de la planète et la diversification de l’approvisionnement des produits énergétiques mondial, par exemple). »