En 2010, les placements dans les produits de base produiront un meilleur rendement que les actifs financiers pour la première fois en trois ans grâce à la reprise économique mondiale, selon des sondages effectués par Bloomberg et d'après les prévisionnistes les plus précis en 2009.

Les prix du pétrole, du maïs, de l'or et du palladium bondiront de 17% cette année, d'après des analystes. Un sous-indice boursier regroupant 24 produits de base s'appréciera de 17,5%, estime Goldman Sachs Group. Cela sera supérieur à la progression de 11% prévue pour l'indice Standard&Poor's 500 et au rendement de 2,8% anticipé en ce qui concerne l'obligation américaine de 10 ans, indiquent des prévisions recueillies par Bloomberg.

«La demande est en croissance sur une base mondiale», souligne Peter Sorrentino, qui participe à la gestion d'actifs de 13,8 milliardsUS chez Huntington Asset Advisors, à Cincinnati, et qui avait prédit la déconfiture des prix en 2009. «Les produits de base sont un choix formidable pour participer à la croissance que présentent les marchés émergents», ajoute M. Sorrentino. C'est dans les secteurs du charbon et de gaz naturel que sa firme possède les plus importantes participations au chapitre des produits de base.

Les prix de ces derniers vont continuer à grimper après que l'indice Reuters-Jefferies CRB eut connu l'an dernier sa plus forte progression depuis 1979. La Chine devrait être le principal moteur de croissance après que l'économie mondiale eut connu sa première récession globale en 60 ans. Le 31 décembre dernier, Zhou Xiaochuan, gouverneur de la banque centrale de Chine, a fait savoir que l'organisme conserverait sa politique monétaire «modérément souple» après que le programme de stimulants du gouvernement chinois, à hauteur de 586 milliardsUS, ait fait croître la demande de charbon australien, de minerai de fer brésilien et de cuivre chilien.

La prévision de croissance économique mondiale de 3,1% avancée par le Fonds monétaire international en octobre dernier signifie également que la demande de produits alimentaires augmentera. Jusqu'en novembre dernier, un indice des Nations unies comprenant 55 produits de base alimentaires avait progressé pendant quatre mois de suite. Des pénuries ont provoqué des émeutes, à Haïti et en Égypte notamment, en 2008.

On prévoit que le rendement des investissements dans des produits de base sera supérieur à celui qu'offriront les actions et les obligations cette année, tandis que l'accélération de la croissance économique et la hausse des prix alimenteront les conjectures voulant que les banques centrales haussent leur taux d'intérêt pour contrer l'inflation.

Le 3 décembre dernier, Goldman Sachs disait s'attendre à ce que l'indice S&P GSCI Enhanced Total Return Index s'apprécie de 17,5% en 12 mois, grâce en particulier à une progression de 25% dans le secteur énergétique et de 15% dans les métaux.

L'obligation américaine de 10 ans fournira un rendement de 3,97% au quatrième trimestre, selon la prévision médiane de 61 analystes sondés par Bloomberg. Cela se traduira par un rendement de 2,8% jusqu'à la fin de l'année, d'après des données de Bloomberg. Cette obligation s'est dépréciée de 9,7% l'an dernier, selon des indices de Bank of America Merrill Lynch.

De son côté, l'indice Standard&Poor's 500 terminera 2010 à 1238 points après avoir bondi de 23% l'an dernier, selon l'estimation médiane de 13 stratèges consultés par Bloomberg. Par ailleurs, il se peut que les investisseurs qui privilégient les actions aient déjà anticipé la croissance économique de cette année, l'indice Standard&Poor's 500 étant à 1115,10, ou 24,3 fois les bénéfices des entreprises, un sommet depuis 2002, d'après des données de Bloomberg.