Après une baisse de 0,2 % en juin, le produit intérieur brut (PIB) du Canada est resté inchangé en juillet.

L’économie canadienne entame donc le troisième trimestre de 2023 sur une base chancelante. Statistique Canada anticipe toutefois une faible hausse du PIB de 0,1 % en août, une prévision qui sera révisée le 31 octobre.

Cette faiblesse n’est pas près de s’estomper, selon les économistes de la Banque Nationale Matthieu Arseneau et Alexandra Ducharme. « La confiance des consommateurs et celle des PME se situent à des niveaux de récession, ce qui renforce notre opinion selon laquelle une contraction de l’activité est à prévoir au quatrième trimestre », estiment-ils.

L’économie canadienne affiche déjà une croissance négative de 0,2 % au deuxième trimestre. Si le troisième trimestre est légèrement positif et le quatrième, négatif, on ne pourra pas parler de récession à proprement dit puisque la définition technique d’une récession est d’au moins deux trimestres négatifs consécutifs.

Malgré la faiblesse de l’économie, l’inflation reste préoccupante pour la Banque du Canada, qui n’écarte pas une nouvelle hausse des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année.

« Le taux d’inflation plus élevé que prévu augmente les probabilités que la Banque du Canada augmente encore les taux cette année », analyse Claire Fan, économiste de la Banque Royale, qui souligne qu’un rapport sur le taux d’inflation et le portrait de l’emploi pour septembre sont attendus avant la prochaine décision sur les taux, le 25 octobre. Le scénario de la Banque Royale ne prévoit toutefois pas de hausses de taux supplémentaires.

Recul en transport

C’est le secteur de la fabrication qui a pesé le plus sur la croissance en juillet, selon Statistique Canada. Le secteur de la fabrication a enregistré un recul de 1,5 %, le plus prononcé depuis avril 2021. C’est le deuxième mois consécutif de baisse pour ce secteur. Les industries du secteur des services affichent une faible hausse de 0,1 %.

En juillet, le secteur minier a rattrapé le recul dû aux incendies de forêt qui avaient restreint son activité en juin. Les services d’hébergement et de restauration affichent une augmentation de 2,3 %, la plus forte depuis janvier 2023.

Le secteur du transport et de l’entreposage a reculé de 0,2 % en juillet. Le transport aérien a souffert des mauvaises conditions météorologiques dans l’Est qui ont causé des annulations de vols pendant la fin de semaine de congé de la fête du Canada.

La grève dans les ports de la Colombie-Britannique a plombé le transport maritime. De fortes baisses des importations en provenance de pays autres que les États-Unis ont été enregistrées en juillet.

Par contre, les terminaux céréaliers de la Colombie-Britannique n’ont pas été touchés par la grève, et le Canada a pu continuer d’exporter son canola, dont le volume a doublé en juillet, et son blé.

L’extraction de pétrole et de gaz a augmenté de 1,5 % en juillet, en hausse pour une sixième fois en sept mois. L’extraction de sables bitumineux a progressé de 0,8 % en juillet. La croissance a été en grande partie attribuable à l’augmentation de la production de pétrole synthétique en Alberta, plusieurs installations ayant accru leur production.