L'échec de l'acquisition de BCE (T.BCE) porte à près de 100 milliards $US la valeur des rachats par endettement annulés depuis que les marchés du crédit ont commencé à se gripper.
L'échec de l'acquisition de BCE [[|ticker sym='T.BCE'|]] porte à près de 100 milliards $US la valeur des rachats par endettement annulés depuis que les marchés du crédit ont commencé à se gripper.
Et le financement pour des transactions s'est évaporé après que le nombre record de défaillances sur les prêts hypothécaires à risque ait incité les opérateurs à fuir les investissements sur les titres de dette, y compris les prêts pour financer les rachats d'entreprise.
Parmi les acquisitions qui ont tourné court, on compte l'accord que J.C. Flowers avait signé pour mettre la main sur SLM Corp., spécialiste des prêts aux étudiants également connu sous le nom de Sallie Mae; l'entente intervenue entre l'exploitant de casinos Penn National Gaming et Fortress Investment Group; et le projet de KKR d'acquérir Harman International Industries.
Ces marchés qui n'aboutissent pas sont une «aubaine» pour Citigroup [[|ticker sym='C'|]] et d'autres prêteurs en ce qu'ils les aident à éviter de vendre des prêts sur un marché où les titres de dette utilisés pour financer les rachats par emprunt se transigent sous leur valeur nominale. Dans le cas de BCE, Citigroup, Deutsche Bank, la Banque Toronto-Dominion [[|ticker sym='T.TD'|]] et Royal Bank of Scotland Group avaient consenti à fournir le financement requis pour réaliser la transaction.
Selon les prix actuels des prêts adossés, les banques faisaient face à des pertes potentielles d'au moins 10 milliards $US si elles avaient été contraintes de financer le rachat.
Certains prêteurs sont mêlés à des différends à propos de rachats par endettement qui ont tourné court. Par exemple, Specialty Chemicals, une division de la firme new-yorkaise de rachat Apollo Management, est engagé dans une bataille de poursuites depuis juin dernier avec Huntsman, qu'il avait consenti à racheter au prix de 6,5 milliards $US en 2007.