La boutique de gestion privée Cote 100, de Saint-Bruno, vient vraisemblablement de faire bouger un titre américain au NASDAQ, une situation qui rend mal à l'aise son président et chef des placements, Philippe Le Blanc.

Cote 100 a fait du spécialiste des déclarations de revenus Liberty Tax la recommandation du mois de sa lettre financière mensuelle publiée le week-end dernier. L'action de Liberty Tax a bondi de 10 % lundi au NASDAQ, sans nouvelles en provenance de l'entreprise, sur un volume de transactions beaucoup plus important que la faible moyenne quotidienne habituelle.

« La lettre financière a eu une influence directe sur le titre », affirme le gestionnaire de portefeuille, Jeff Tory, de la firme montréalaise de gestion de patrimoine Pembroke.

Jeff Tory connaît bien Liberty Tax pour avoir été actionnaire de cette entreprise dans les dernières années et n'est pas étonné du bond enregistré lundi. Il soutient avoir déjà vécu une situation semblable. « La dernière fois que j'ai été invité à offrir des commentaires sur la chaîne financière télévisée BNN, j'avais recommandé un titre et l'action s'était aussitôt appréciée. Il y a des gens qui surveillent ça attentivement. On peut observer des effets à très court terme. »

Philippe Le Blanc reconnaît sans détour ce qui peut expliquer la poussée boursière réalisée par Liberty Tax lundi. « Les abonnés de la lettre ont fait monter le titre », dit-il.

Cote 100 existe depuis 1988 et son actif sous gestion s'approche du milliard de dollars. La lettre financière de la firme rejoint plus de 1000 abonnés chaque mois.

« Si je pouvais retourner trois jours en arrière, je me montrerais beaucoup plus spécifique dans ma recommandation. » - Philippe Le Blanc

« La prochaine fois, on va appuyer sur l'importance de passer une commande à un prix ferme. Le prix payé est une composante élémentaire des rendements dans un portefeuille. Il y a une différence entre payer 13,75 $ et 14,50 $. J'imagine que des gens ont payé un peu n'importe quel prix sans trop faire attention. »

JUSQU'À 14,90 $

Le gestionnaire de portefeuille s'attend à voir l'action se replier au niveau où elle était avant lundi. Dans sa lettre financière, il mentionnait que Liberty Tax était un achat à 14 $US ou moins. L'action de Liberty Tax a grimpé jusqu'à 14,90 $US durant la séance de lundi.

« C'est certain qu'on ne verra pas une telle situation avec un titre comme IBM ou GE. Mais pour un titre qui a une petite capitalisation et où il y a moins de volume de transactions, il suffit parfois que quelques personnes passent des commandes au prix du marché pour faire monter un titre. Il peut aussi y avoir un effet d'entraînement. Il y a des investisseurs qui utilisent de l'analyse technique, observent une hausse de volume sur un titre, et achètent sans trop se poser de questions. »

Cote 100 détient 1400 actions de Liberty Tax dans le portefeuille de la lettre financière et un certain nombre également dans le compte de clients.

Philippe Le Blanc assure qu'il ne vend pas d'actions de Liberty Tax. « Ça serait à la limite de l'éthique de recommander un titre dans la lettre et de le vendre trois jours plus tard. Ce n'est pas ce qu'on fait. Nous sommes actionnaires de Liberty Tax pour le long terme. Je trouve ça un peu embêtant de voir le titre monter comme ça à court terme. Je trouve ça un peu plate », dit-il.

« En bout de ligne, un titre va bien performer si les prochains résultats de la compagnie sont bons. C'est surtout ça qui est important. »

Pourquoi acheter Liberty Tax

Six raisons principales sont énumérées dans la lettre financière de Cote 100 pour en faire la recommandation du mois. 

- Le marché de la préparation des déclarations de revenus est là pour de bon et les logiciels de production des déclarations ne menacent pas ce marché comme certains pourraient le penser. 

- Le modèle d'affaires qui vise le développement du réseau par l'établissement de nouvelles franchises.

- La force de l'équipe de direction

- La solidité du bilan financier 

- La faible évaluation du titre 

- L'objectif de la direction qui est de surpasser le nombre d'emplacements de H & R Block d'ici 2020 - ce qui signifie que la taille doublerait d'ici trois ou quatre ans.