Des actions qui se transigent en deçà de leur valeur réelle, voilà ce que cherche notre invité de la semaine, Moïse Falcao, vice-président, titres à revenus variables chez Optimum gestion de placements. Pour notre Sélection de la semaine, ce partisan de l'approche valeur a débusqué cinq titres qui vont, selon lui, s'apprécier dans les prochains mois, de petites aubaines que les investisseurs ne s'arrachent pas... pour le moment.

1- Goldcorp [[|ticker sym='T.G'|]]

Fermeture vendredi: 48,70$

Sommet 52 semaines: 48,96$

Bas 52 semaines: 37,34$

Dividende annuel: 0,40$

Oui, l'or est très populaire ces temps-ci. Mais les titres aurifères ne s'apprécient pas au même rythme que le précieux métal, constate M. Falcao. Goldcorp exploite 10 mines et elle en prépare six autres. Ses exploitations se trouvent dans des régions stables comme le Canada, les États-Unis et le Mexique. «La performance du titre a été un peu faible par rapport à l'indice des aurifères en 2010, souligne Moïse Falcao. Par contre, c'est une société qui a un profil de croissance très attrayant pour les prochaines années.»

Autre atout: l'aptitude de l'entreprise à limiter ses coûts d'exploitation. C'est un avantage de taille car, à mesure que le prix de l'once d'or augmente, les sociétés qui limitent leurs dépenses parviennent à dégager d'importantes marges bénéficiaires. Résultat: dans ses derniers résultats trimestriels, Goldcorp a haussé son dividende de 10%. La cible de M. Falcao est de 60$ par action d'ici 12 à 18 mois.

2- Transcontinental [[|ticker sym='T.TCL.A'|]]

Fermeture vendredi: 16,45$

Sommet 52 semaines: 17,25$

Bas 52 semaines: 11,44$

Dividende annuel: 0,44$

Nombreux sont les experts qui prédisent que l'informatique va saigner l'industrie de l'impression dans les prochaines années. Mais le plus important imprimeur du Canada n'est pas près de son lit de mort, bien au contraire. Il vient de signer un contrat de quatre ans avec Canadian Tire pour l'impression de circulaires. Et il a beaucoup allégé sa structure de coûts depuis deux ans, souligne Moïse Falcao. La stratégie permettra à l'entreprise de réduire sa dette et de récompenser ses actionnaires. En décembre dernier, la société a haussé son dividende de 22%. M. Falcao s'attend à une nouvelle augmentation. Il estime que le cours de l'action atteindra 21$.

3- CIBC [[|ticker sym='T.CM'|]]

Fermeture vendredi: 82,60$

Sommet 52 semaines: 83,65$

Bas 52 semaines: 65,05$

Dividende annuel: 3,48$

Comme l'ensemble du secteur financier, la CIBC a été frappée de plein fouet par la récession de 2008. Au cours des derniers mois, la banque a misé sur ses activités canadiennes et elle occupe une place de choix dans le lucratif créneau des cartes de crédit. La stratégie s'est avérée gagnante: le bénéfice opérationnel du dernier trimestre était en hausse de 19% par rapport à la même période l'année précédente. Le dividende annuel est de 4%. Malgré tout, le titre est transigé à escompte par rapport aux autres grandes banques canadiennes, souligne Moïse Falcao, qui s'attend à ce que l'écart rétrécisse dans la prochaine année. Sa cible: 93$.

4- Encana [[|ticker sym='T.ECA'|]]

Fermeture vendredi: 31,41$

Sommet 52 semaines: 35,90$

Bas 52 semaines: 27,70$

Dividende annuel: 0,80$

Le gaz naturel n'a pas la cote ces temps-ci et le titre du premier producteur en Amérique du Nord s'en ressent. À court terme, il y a un surplus de gaz sur le marché, ce qui pousse les prix à la baisse. Mais les coûts de production d'Encana sont bas. Tellement que l'entreprise continue d'enregistrer des profits, souligne M. Falcao. Le mois dernier, la société a vendu 50% de son exploitation de Cutbank Ridge, dans l'Ouest canadien, au groupe PetroChina. La transaction de 5,4 milliards met en relief la valeur des actifs de la société, souligne notre expert. «On pense que d'autres types de transactions comme celle-ci sont à venir dans les prochains trimestres, ce qui va mettre de l'avant la valeur des actifs d'Encana, indique M. Falcao. Clairement, c'est une société qui a des réserves de gaz naturel qui sont incroyables, et ça, le marché l'apprécie beaucoup.» Ils s'attend à ce que le titre atteigne 40$ dans les prochains mois.

5- Rogers [[|ticker sym='T.RCI.B'|]]

Fermeture vendredi: 33,93$

Sommet 52 semaines: 41,64$

Bas 52 semaines: 33,45$

Dividende annuel: 1,42$

Le leader du sans-fil a souffert de la concurrence accrue de ses rivaux Bell et TELUS, ainsi que de l'arrivée de nouveaux joueurs dans la téléphonie cellulaire. Rogers doit dépenser davantage pour retenir ses clients, convient Moïse Falcao. Il reste que la société demeure en tête de peloton dans les ventes et elle est très bien positionnée financièrement, comme en témoigne son dividende de 4,2%. «Dans le sans-fil, c'est un très bon segment d'affaires avec des marges bénéficiaires élevées, fait-il valoir. Mais on croit que l'entreprise peut faire un meilleur travail pour gérer ses coûts.» Il prédit que le titre atteindra 40$ dans les prochains mois.

Moïse Falcao détient tous les titres mentionnés ci-dessus dans son portefeuille.