La Bourse de Montréal lance un «indice de la peur»

Depuis la grave crise financière d'il y a deux ans, cet indice VIX est devenu un autre moyen d'évaluation de risque de marché pour les gestionnaires de portefeuilles boursiers. Il a généré un marché multimilliardaire de produits dérivés qui, eux, sont basés sur les variations de cet indice VIX de volatilité des marchés.

«Nous espérons un développement semblable avec ce nouvel indice VIX-Canada, qui sera bénéfique au marché des produits dérivés à la Bourse de Montréal», selon son président, Alain Miquelon.

L'indice VIX-Canada a été dévoilé à la Conférence canadienne des produits dérivés, qui se termine aujourd'hui à Mont-Tremblant. En fait, la Bourse de Montréal s'est associée à l'influente firme d'analyse financière Standard&Poors (S&P) de New York pour introduire une première mesure de volatilité basée sur l'indice des principales capitalisations boursières au Canada, le S&P/TSX 60.

À partir de lundi prochain, ce nouvel indice VIX-Canada reflétera en temps réel les mouvements de prix sur les options des actions des plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Toronto.

Ces options sont déjà échangées à la Bourse de Montréal, en tant que principal marché de produits dérivés au Canada.

Parmi les gestionnaires de placements, des indices de volatilité comme le VIX ont acquis la réputation d'indicateurs avancés des impressions des investisseurs envers les prochains mouvements du marché.

À la Bourse américaine, par exemple, les variations de l'indice VIX en hausse ou en baisse ont souvent été des signaux de prochains mouvements inverses du principal indice S&P 500.

Pour les investisseurs plus sophistiqués, aussi, des indices comme le VIX sont devenus un autre moyen de mieux gérer le risque d'un portefeuille par l'achat et la revente de produits dérivés qui leur sont associés.

«Avec les tumultes en Bourse ces dernières années, la demande pour des produits de gestion de risque de marché s'est accrue considérablement», a indiqué Siddhartha Oberoi, directeur des produits négociés chez S&P à New York, lors de l'annonce du VIX-Canada.

Ce lancement a d'ailleurs été bien reçu parmi les quelque 180 financiers et gestionnaires de portefeuilles qui participent à la Conférence des produits dérivés de la Bourse de Montréal.

«L'introduction d'un indice VIX pour les principales actions sur la Bourse canadienne est une idée très intéressante. Et quand des produits dérivés basés sur ce VIX canadien seront offerts, je crois que mes clients investisseurs seront vite des acheteurs», a commenté Ranjan Bhaduri, directeur de recherche de la firme AlphaMetrix de Chicago.

Cette firme est un consultant en pratiques de gestion et d'investissement dans le milieu des fonds de couverture (hedge funds) et des fonds spéculatifs aux États-Unis.

À la Bourse de Montréal, toutefois, on préfère attendre quelque mois pour que l'indice VIX-Canada «prenne un peu d'expérience et de visibilité» avant d'y greffer des produits dérivés, selon M. Miquelon.

«L'indice VIX canadien sera un outil puissant pour mesurer les attentes du marché boursier envers les actions des plus grandes entreprises canadiennes», prévoit-il

Aux États-Unis, l'indice de volatilité VIX est géré depuis son origine en 1993 par la Bourse des options de Chicago, le CBOE, qui est aussi l'un des principaux vis-à-vis américains de la Bourse de Montréal.

Pour la version canadienne du VIX, la Bourse de Montréal s'est associé la firme S&P parce qu'elle détient une entente de licence internationale avec le CBOE.

Cette entente a déjà produit quelques indices VIX régionaux et nationaux en Europe et en Asie, avant celui du Canada qui commencera lundi.

Par ailleurs, la firme S&P est déjà le principal gestionnaire des indices les plus suivis du marché des actions de la Bourse de Toronto. En particulier l'indice S&P/TSX 60 des grandes capitalisations qui sera à la base du nouveau VIX canadien.