Le conglomérat allemand MAN a accentué la pression en relevant son offre sur Scania, une proposition rejetée une nouvelle fois par le fabricant de poids lourds suédois et son grand actionnaire, la famille Wallenberg.
Le conglomérat allemand MAN a accentué la pression en relevant son offre sur Scania, une proposition rejetée une nouvelle fois par le fabricant de poids lourds suédois et son grand actionnaire, la famille Wallenberg.
MAN a annoncé jeudi matin qu'il avait acheté des titres Scania hors marché pour monter à 14,27% des droits de vote et 11,48% du capital.
Le groupe allemand a payé jusqu'à 475 couronnes suédoises, soit 51,29 euros par action. Conformément au droit suédois, s'il lance formellement une offre publique, il devra s'aligner sur ce prix.
MAN valorise désormais Scania autour de 10,2 milliards d'euros contre 9,6 milliards d'euros pour son offre initiale, écartée elle aussi par le groupe suédois.
Le conglomérat allemand avait dévoilé à la mi-septembre un premier projet d'OPA sur Scania pour donner naissance au nouveau numéro un européen des poids lourds devant Volvo et DaimlerChrysler, une proposition immédiatement rejetée par le suédois et ses grands actionnaires, la famille Wallenberg et Volkswagen.
Volkswagen, premier actionnaire de Scania avec 34% des droits de vote, a écarté jusqu'à présent le principe d'une offre hostile et plaide pour une fusion amicale à trois qui inclurait ses propres activités de poids lourds au Brésil.
Dans un communiqué jeudi, MAN rappelle qu'il est prêt à abandonner son offre hostile "sous certaines conditions" et qu'il a encore appelé en vain Scania à s'asseoir lundi à la table des négociations.
"Nous avons donc décidé de franchir une nouvelle étape pour rendre une fusion plus probable. Je reste persuadé que ce serait une combinaison excellente pour nos employés, nos clients et nos actionnaires. Je suis confiant et j'espère que nous allons trouver une solution consensuelle", commente le patron de MAN, Haakan Samuelsson, cité dans le communiqué.
La pression est désormais sur Scania. Pour l'instant, les Suédois ne sont pas prêts à rendre les armes, même s'ils se disent prêts à discuter. Le conseil d'administration du groupe suédois a rejeté la nouvelle offre, qui sous-estime selon lui les perspectives de croissance de Scania ainsi que les synergies à long terme en cas de rapprochement.
Pour persuader ses actionnaires du fait que la nouvelle offre n'est pas à la hauteur de ses performances, Scania a publié de manière anticipée jeudi des résultats en forte hausse au troisième trimestre.
Même son de cloche du côté de la famille Wallenberg, qui contrôle directement et indirectement près de 29% des droits de vote de Scania.
"L'offre améliorée de MAN ne reflète pas la juste valeur de Scania et les bénéfices potentiels en terme de synergies", a expliqué la holding familiale Investor, dans un communiqué.
En attendant, Volkswagen s'impatiente. Lors d'une conférence d'analystes, lundi, le patron du constructeur, Bernd Pischetsrieder a fixé un ultimatum aux deux groupes, leur laissant quatre semaines pour se mettre d'accord, faute de quoi il appuierait une offre hostile.
Dans son édition de jeudi, le Financial Times affirme que M. Pischetsrieder veut accélérer les choses et s'est mis d'accord avec MAN pour prendre ensemble le contrôle de Scania. A eux deux, les groupes allemands contrôlent déjà plus de 48% des droits de vote de Scania. VW n'a pas voulu commenter, indiquant simplement que son conseil de surveillance allait se réunir bientôt.
"MAN met Scania face à ses responsabilités", résume Michael Punzet, analyste à la banque LRP, qui souligne toutefois que l'incertitude demeure sur la position de Volkswagen dans la partie d'échecs.
"La fusion va avoir lieu, tout ça n'est qu'une question de jours", estimait de son côté Robert Heberger de Merck Finck.
A la Bourse de Francfort, MAN a clôturé sur un gain de 3,67% à 69,81 euros sur un indice des valeurs vedettes Dax en hausse de 0,67%. L'action ordinaire Scania a bondi quant à elle de 11,09% à 476 couronnes à Stockholm.
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mha/mtr/dmc