En hausse de près de 20% depuis le début de 2009, le prix du cuivre fait une belle remontée depuis le début de l'année et se dirige vers les 2$US la livre. À 1,67$US vendredi dernier, le prix est encore loin des quelque 4$US atteints en juillet 2008, mais il s'éloigne tranquillement du bas d'environ 1,29$US touché en décembre dernier.
C'est une bonne nouvelle, compte tenu du statut indicatif du cuivre pour le marché des métaux.
Trois facteurs expliquent cette reprise, selon le directeur du groupe-conseil en portefeuilles chez Valeurs mobilières Desjardins, Luc Girard. Les importations de la Chine sont en hausse. Les stocks diminuent fortement à la suite des coupes de production massives depuis l'automne. Enfin, le marché de la ferraille s'est beaucoup resserré. Environ 15% de l'offre mondiale de cuivre provient de ce marché.
«Lorsque le prix est élevé pour les ressources, tu vas vers le cheap, dans ce cas-ci la ferraille, explique M. Girard. Comme les gens ont été beaucoup dans ce marché, celui-ci se resserre au niveau de l'offre et de la demande, et devient moins compétitif en termes de prix. Les gens reviennent donc vers le marché du cuivre.»
Par ailleurs, bien que le taux interbancaire LIBOR ait légèrement augmenté depuis la mi-janvier, «les banques ont commencé à prêter davantage, et le crédit se fait plus facilement», observe Luc Girard. C'est une condition essentielle pour la reprise du marché des ressources.
«Est-ce que cette amélioration du crédit est suffisante? Absolument pas. Rien n'est encore gagné. Nous ne voyons présentement que des signes d'amélioration.»