Il aurait mieux valu prendre l'oseille et se tirer à la plage dès la fin de mai. Le marché boursier canadien a depuis effacé tous les gains accumulés en début d'année. À mi-chemin de 2013, l'indice S&P/TSX affiche même un recul de 2,5%, les ressources naturelles ayant particulièrement pesé dans la balance.
Certaines valeurs-vedettes composant l'indice global s'en tirent quand même avec des gains impressionnants de plus d'un tiers. En voici la liste, en excluant les titres québécois que nous retrouverons plus loin. Les cotes de fermeture entre parenthèses sont en date du 28 juin, et les rendements affichés incluent les paiements de dividendes.
1- Services financiers Élément (11,97$) +68,6%
Services financiers Élément, une jeune entreprise torontoise de financement d'équipements, a connu la plus forte appréciation boursière de toutes les composantes du TSX depuis le début de l'année. En fait, le titre a plus que doublé depuis son entrée en Bourse, il y a un an et demi seulement. La société financière, qui oeuvre à travers l'Amérique du Nord, poursuit sa croissance à la faveur d'acquisitions. Elle vient notamment de conclure l'achat du portefeuille canadien de services de gestion de parcs de véhicules de GE Capital. Les analystes lui accordent encore un bon potentiel d'appréciation avec un prix cible de 13,25$ sur 12 mois.
2- CML HealthCare (10,56$) +64%
Le fournisseur de services diagnostiques CML HealthCare fait l'objet d'une offre publique d'achat de 1,22 milliard, ou 10,65$ par action, de la part de LifeLabs Medical Laboratory Services. L'OPA lancée la semaine dernière est appuyée par le conseil d'administration de l'entreprise basée à Mississauga, en Ontario. Les actionnaires de CML doivent se prononcer sur la transaction le 3 septembre prochain. Cette transaction devra aussi obtenir les autorisations réglementaires et juridiques. L'entreprise possède 112 centres de soins et 82 centres d'imagerie en Ontario et en Colombie-Britannique.
3- Magna International (74,86$) +52,3%
L'équipementier automobile Magna International, l'un des premiers du monde, est en progression constante à la Bourse de Toronto depuis le début de l'année, après avoir gagné plus de 40% l'an dernier. Les ventes de l'entreprise ontarienne augmentent partout dans le monde, malgré la faiblesse de la production mondiale d'automobiles. L'analyste David Tyerman, de Canaccord Genuity, croit qu'il y a encore place à l'amélioration des affaires, spécialement en Europe et dans les pays émergents, mais considère que le titre est pleinement évalué au niveau actuel. Magna est active dans 29 pays et compte quelque 121 000 employés.
4- CCL Industries (64,88$) +52%
Les actions de CCL Industries sont toujours recommandées à l'unisson par le choeur des analystes. Le titre a défoncé son sommet historique de 2007 en début d'année, et les 4 analystes qui s'y intéressent entrevoient une autre poussée au-delà de 76$ d'ici 12 mois. L'entreprise ontarienne spécialisée dans les étiquettes autocollantes depuis 1951 a nettoyé son bilan et consolide son marché jusque dans les pays émergents. Le dividende a augmenté de près de 10% ces 5 dernières années et procure aujourd'hui un rendement de 1,3%. Une autre hausse ou peut-être même un dividende spécial sont dans les plans à court terme, sans pour autant exclure des acquisitions prochaines.
5- Methanex (45,05$) +43,5%
L'abondance et les bas prix du gaz naturel ont eu pour effet de propulser en Bourse le producteur de méthanol Methanex. L'entreprise de Vancouver projette d'ailleurs d'augmenter ses capacités de production à son usine de Medicine Hat, en Alberta. Le projet d'agrandissement permettrait de tripler la production de méthanol. C'est le titre favori du gestionnaire Darren Lekkerkerker, de Fidelity Investments, dans le secteur de l'énergie, notamment en raison de la qualité de sa gestion. Les analystes sont toutefois partagés quant au potentiel d'appréciation de ce titre.
6- Martinrea International +40,8%
7- Empire Co +37,5%
8- Secure Energy Services +36,3%
9- Tourmaline Oil +34,9%
10- Westport Innovations +34,7%
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AU QUÉBEC
Avec une progression de 8,5% depuis le début de l'année, l'Indice Québec 30 représentant les grands titres cotés dont le siège social se trouve dans la Belle Province a nettement mieux fait que l'ensemble de la Bourse de Toronto. Voici les principaux responsables de cette performance. Ici encore, les cotes de fermeture entre parenthèses sont en date du 28 juin et les rendements affichés incluent les dividendes.
1- Valeant (90,68$) +52,8%
Le no 1 québécois est aussi le troisième titre parmi les plus performants chez les grandes capitalisations canadiennes. La valeur de la société Valeant Pharmaceuticals de Laval a plus que décuplé depuis 2008 à la faveur d'acquisitions en série. L'entreprise boulimique vient de mettre la main sur le géant des soins pour les yeux Bausch&Lomb contre 8,7 milliards US. Avec des synergies prévues d'au moins 800 millions US, les analystes prévoient que cette acquisition ajoutera 2,50$ au bénéfice par action de Valeant et augmentera ses revenus de 50%, à 8 milliards, dès 2014. Parmi les 20 analystes qui suivent le titre, 16 en recommandent toujours l'achat, deux conseillent de le conserver et deux sont vendeurs.
2- Industrielle Alliance (41,60$) +34,3%
Quatrième société d'assurance de personnes en importance au Canada, l'Industrielle Alliance profite déjà de la tendance haussière qui se dessine pour les taux d'intérêt à long terme et qui devrait alléger le poids des rentes qu'elle verse à ses bénéficiaires. L'assureur-vie québécois a aussi profité de l'appréciation de ses actions pour se recapitaliser, ce qui rassure les agences de notation de crédit et lui permettrait même de faire face à un éventuel affaiblissement des taux d'intérêt. Des hausses dans l'ensemble de ses secteurs d'activités ont contribué à faire grimper ses profits au dernier trimestre. Le titre a par contre déjà défoncé le prix cible établi par le consensus des analystes qui le suivent.
3- Groupe CGI (30,80$) +34,3%
L'intégration de son concurrent européen Logica rapporte gros au Groupe CGI. Le titre de l'entreprise montréalaise de services informatiques a bondi de 18%, le 1er mai dernier, à la faveur de résultats financiers d'une hauteur inespérée qui oscillent depuis autour de ce sommet en 13 ans. Les analystes financiers ont vite corrigé leurs calculs et ciblent maintenant un prix de 36,19$ l'action pour un potentiel d'appréciation additionnel de 17% sur 12 mois. James Telfser, de Caldwell Investment Management, croit notamment que le récent repli de quelques dollars par rapport au sommet de l'année représente une occasion pour profiter de toutes les synergies encore à venir de Logica. CGI a acheté cette entreprise plus grosse qu'elle à prix d'aubaine, l'automne dernier, lorsque les marchés boursiers européens étaient en chute et l'euro, en défaveur.
4- Alimentation Couche-Tard (62,40$) +27,7%
Alimentation Couche-Tard a plus que triplé en Bourse depuis cinq ans et pèse maintenant près de 12 milliards. Il faut dire que cette croissance est bien appuyée par l'excellent historique de création de valeur pour les actionnaires de la chaîne de magasins de proximité ouverts 24 heures sur 24 avec des rendements sur le capital dans les deux chiffres. La rumeur veut maintenant que l'entreprise lavalloise qui vient de bouffer le réseau scandinave Statoil puisse être intéressée par les 1361 dépanneurs et stations-service du groupe américain Hess. Couche-Tard est à son plus haut niveau de l'année et surpasse maintenant la prévision moyenne de prix des 13 analystes intéressés.
5- Transcontinental (12,79$) +27,3%
L'imprimeur et éditeur Transcontinental (TCL) se redresse en Bourse alors que se poursuit la rationalisation de ses activités dans le secteur des médias. La compagnie montréalaise a mis à pied, le printemps dernier, 11 journalistes employés dans 22 hebdos locaux de Montréal, et d'autres abolitions de postes sont prévues. Au prix actuel, le titre surpasse la moyenne des prévisions des analystes. Ceux-ci sont largement partagés entre l'achat (4), la garde (3) ou la vente (3) des actions de TCL. Tim Casey, de BMO Marchés des capitaux, note que l'imprimeur bénéficie d'un bon rythme de renouvellements de contrats et profite de synergies en provenance de l'acquisition de QUAD, mais il croit que les perspectives de revenus demeurent un défi pour la division média.
6- Bombardier (4,68$) +25,9%
7- Dollarama (73,61$) +25,3%
8- Genivar (24$) +25,1%
9- Groupe Jean Coutu (17,76$) +23,4%
10- Québecor (46,58$) +20,7%
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AUX ÉTATS-UNIS
Le premier semestre a été très profitable sur les Bourses américaines. Pourtant, l'incapacité du Parti démocrate à gagner une majorité au Congrès en novembre dernier, malgré la réélection pour un second mandat du président Barack Obama, avait fait craindre le pire.
La majorité des stratèges des grandes banques américaines prédisaient que l'indice S&P 500 aurait de la difficulté à se hisser au-dessus de la barre des 1600 points durant l'année 2013. La prévision moyenne en début d'année était de 1531. Tous se trompaient. Dès le 21 mai, l'indice touchait 1674.
1- Tesla Motors +208%
Jusqu'à tout récemment, le fabricant de véhicules propulsés à l'électricité n'était qu'une entreprise de petite capitalisation. C'est-à-dire que sa capitalisation boursière était inférieure à 10 milliards de dollars. Mais le titre est apparu sur l'écran radar de tous les investisseurs de style momentum en mai lorsqu'il a doublé de valeur en à peine trois semaines. La compagnie annonçait le 8 mai qu'elle avait réalisé le premier profit trimestriel de son histoire.
2- Best Buy +145%
Un retournement remarquable. Après avoir perdu 75% de sa valeur depuis son sommet de 2010, l'action de Best Buy a rebondi de 145% depuis le début de l'année. L'année 2012 avait été marquée par le départ en disgrâce du président-fondateur Richard Schulze. Celui-ci a maintenant mis fin à ses tentatives de racheter privément la compagnie, ce qui laisse le champ libre à la direction pour créer une offre plus conviviale aux consommateurs.
3- Netflix +140%
Les investisseurs ont démontré beaucoup d'enthousiasme envers les efforts d'expansion de ce fournisseur de films en flux continu sur l'internet. Les résultats sont intéressants. Entre autres, grâce à une entente survenue il y a quelques semaines, Netflix diffusera des séries de télévision originales produites par Dreamworks Animation. Les investisseurs semblent toutefois compter sur une forte croissance au cours des prochaines années. Comme on prévoit des profits de 2,50$ pour l'année 2013, le titre se négocie déjà à 88 fois les bénéfices escomptés pour cette année.
4- Micron Technology +121%
Cette entreprise de l'Idaho se spécialise dans les semi-conducteurs, principalement les mémoires DRAM et NAND (flash). L'entreprise profite d'un équilibre favorable entre l'offre et la demande, ce qui lui assure de bons prix pour ses produits, explique Pierre Trottier. «La demande est en croissance, mais la compagnie demeure disciplinée quant à son offre», dit-il.
5- Green Mountain Coffee Roasters +79%
Le titre de Green Mountain Coffee Roasters, propriétaire de Van Houtte, a bondi en mai, à la suite de la signature d'une entente qui permettra une expansion de son partenariat avec Starbucks, le plus important torréfacteur et distributeur de café du monde. L'action a été extrêmement volatile au cours des dernières années, passant d'un sommet de 120$ en 2011 à seulement 20$ en 2012 pour rebondir aujourd'hui à 72$.