Le secteur des transports est souvent considéré en Bourse comme l’un des principaux baromètres de la conjoncture économique.

C’est pourquoi les deux plus gros transporteurs de marchandises cotés à la Bourse de Toronto, le Canadien National (CN) et le Canadien Pacifique (CP), attirent l’attention des investisseurs avec leurs résultats de fin d’exercice 2019, ainsi que la mise à jour de leurs perspectives d’affaires pour les prochains trimestres de l’année 2020.

Ces mises à jour sont attendues mardi au CN, qui pèse 87 milliards en Bourse, et mercredi chez le CP, dont la valeur boursière vient de franchir les 46 milliards.

À quoi s’attendre, de l’avis d’analystes spécialisés dans les transports ?

Chez Desjardins Marchés des capitaux, l’analyste Benoit Poirier note dans un récent préavis sur le CN et le CP que « les volumes ferroviaires au quatrième trimestre ont été affectés par les faiblesses dans certains marchés (transport intermodal, bois d’œuvre, potasse), et la situation au CN a été exacerbée par la grève de huit jours. »

Quant aux perspectives pour 2020, l’analyste considère qu’en dépit de « volumes ferroviaires améliorés en fin d’année 2019 et au début de 2020, il subsiste une certaine incertitude sur les marchés clés. »

Chez la Financière Banque Nationale, l’analyste Cameron Doerksen s’attend aussi à ce que les résultats du CN au 4e trimestre aient été « fortement touchés par la grève », et même si « les données récentes suggèrent  que les opérations sont  largement revenues à la normale. » Quant au CP, l’analyste apprécie que « sa performance opérationnelle continue d’impressionner, avec des opportunités de croissance des revenus grâce à des gains de parts de marché. »

Néanmoins, avertit  M. Doerksen, « comme pour le CN, je demeure prudence sur l’évolution des volumes ferroviaires à court terme. »

Résultats attendus

Au Canadien National, le consensus parmi les analystes sondés par la firme d’informations financières Refinitiv pointe vers des résultats de 4e trimestre en recul prononcé sur un an : bénéfice net en repli de 23 % autour de 875 millions, revenus abaissés de 7 % aux environs de 3,52 milliards.

En conséquence, les analystes ont revu à la baisse leurs prévisions de résultats pour tout l’exercice 2019. Le bénéfice net est pressenti en baisse de 3 % aux environs de 4,16 milliards, ce qui serait un deuxième exercice consécutif de recul du bénéfice net au CN.   Les revenus totaux pour 2019 sont attendus en croissance affaiblie à 3,5 %, aux environs de 14,86 milliards.

Quant aux perspectives pour le nouvel exercice 2020, les analystes anticipent une nette reprise de la croissance de son bénéfice net, de l’ordre de 7 % aux environs de 4,45 milliards. Pour y parvenir, ils s’attendent à ce que le CN rehausse la croissance de ses revenus totaux de l’ordre de 5 %, aux environs de 15,7 milliards.

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Au Canadien Pacifique, les analystes sondés par Refinitiv anticipent un bénéfice net de 4e trimestre 2019 en progression de 17 % aux environs de 642 millions. Et ce, en dépit de revenus trimestriels en croissance minime de l’ordre de 0,6 %, tout juste au seuil des 2 milliards.

Pour tout l’exercice 2019, les analystes anticipent aussi au CP une bonne progression du bénéfice net – de l’ordre de 18 % aux environs de 2,3 milliards – qui devrait découler de revenus attendus en croissance de 6 % aux environs de 7,76 milliards.

Quant aux perspectives pour le nouvel exercice 2020, les analystes anticipent au CP une continuité de croissance des revenus de 6 % aux environs de 8,23 milliards, mais une décélération de croissance du bénéfice net : de l’ordre de 8 % aux environs de 2,48 milliards.

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