Le niveau d'activité record dans les produits dérivés de la Bourse de Montréal au cours des derniers mois a permis à son propriétaire, le groupe torontois TMX (T.X), de limiter l'impact financier d'un net ralentissement à la Bourse des actions de Toronto.

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Dans ses résultats de fin d'exercice 2011, divulgués hier, le groupe TMX fait état d'une baisse de 7% de ses revenus totaux et d'une chute de 21% de son profit au quatrième trimestre.

Ces reculs sont attribués surtout au ralentissement des activités dans le marché boursier des actions durant les derniers mois de 2011, tant pour le volume de transactions que le nombre réduit des nouvelles inscriptions.

Pendant ce temps, la Bourse de Montréal (MX) et son affiliée BOX à Boston ont profité d'un effet contraire sur les produits dérivés provoqué par ce regain d'incertitude parmi les investisseurs boursiers.

Le résultat? Les revenus de la division des dérivés chez TMX étaient encore en hausse annualisée de 15% au quatrième trimestre, alors que les revenus de ses marchés d'actions (Bourse de Toronto, Bourse TSX-Croissance) étaient en recul de 12% sur un an.

«La Bourse de Montréal a continué d'établir des volumes records de transactions. Mais, du côté des marchés d'actions, les volumes de transactions et d'inscriptions se sont ressentis de l'incertitude accrue dans l'économie mondiale», a indiqué le chef de la direction de TMX, Thomas Kloet, au cours de la discussion sur les résultats trimestriels avec les analystes.

Quelques heures plus tard, hier, M. Kloet et d'autres dirigeants de TMX devaient d'ailleurs se rendre à New York pour y inaugurer les nouveaux bureaux de représentation de la Bourse de Montréal à proximité d'un «important bassin de clientèle».

Entre-temps, l'examen des résultats de TMX montre que les revenus provenant des dérivés chez MX et de BOX se sont hissés à 20% des revenus totaux de TMX au cours du quatrième trimestre. C'est quatre points de pourcentage de plus qu'au trimestre comparable un an plus tôt.

Au chapitre du résultat net, les profits obtenus des Bourses de dérivés MX et BOX se sont hissés à 12% du bénéfice total de TMX au quatrième trimestre, comparativement à 10% un an plus tôt.

Ce gain financier de la Bourse de Montréal et de BOX au sein du groupe TMX se vérifie aussi dans ses résultats pour tout l'exercice 2011.

Les revenus de 132,8 millions produits par MX et BOX l'an dernier se sont hissés à 19,7% des revenus totaux de TMX, comparativement à 16% un an plus tôt.

Quant au résultat net, le profit de 37,7 millions dégagé chez MX et BOX l'an dernier a représenté 15% de tout le bénéfice de TMX, quatre points de pourcentage de plus qu'à l'exercice 2010.

Offre d'achat

Ce constat financier avantageux pour la Bourse de Montréal au sein du Groupe TMX survient alors qu'il attend encore le feu vert des instances fédérales et provinciales afin de conclure l'offre d'achat de 3,8 milliards avec le consortium financier Maple.

Or, le sort réservé à la Bourse de Montréal comme pivot du marché des dérivés au Canada est l'un des enjeux prioritaires examinés par l'Autorité des marchés financiers du Québec (AMF), avant d'autoriser la transaction de Maple.

Au cours des audiences publiques à la fin de novembre, des intervenants économiques et financiers de la région de Montréal avaient suggéré à l'AMF d'exiger de Maple et de TMX des garanties plus fermes de maintien et de développement du marché des dérivés dans la métropole québécoise.

Plus récemment, alors qu'il attend les autorisations officielles, le consortium Maple de 13 grandes entreprises financières de Toronto et de Montréal a dû prolonger son offre pour une quatrième fois depuis son amorce en mai 2011. La nouvelle échéance a été établie au 29 février prochain.

Interpellés à ce sujet hier par les analystes, les dirigeants de TMX ont indiqué que les discussions et les soumissions d'informations se poursuivaient avec les diverses autorités.

En particulier avec le Bureau fédéral de la concurrence qui a déjà fait état publiquement de ses «préoccupations» envers une trop grande concentration des instances boursières au Canada après une prise de contrôle de TMX par le consortium financier Maple.

Dans ses documents financiers distribués hier, le groupe TMX réaffirme qu'il entend prolonger l'échéance avec Maple tant qu'ils n'auront pas obtenu les verdicts des autorités réglementaires.

En Bourse, hier, les actions du groupe TMX ont terminé en baisse de 0,4%, à 41,73$, alors que l'indice de marché S&P/TSX était en léger gain de 0,07%.