Depuis le 20 mai, la sélection de titres canadiens de Yarith Chhiv, de Gestion Palos, a enregistré un rendement total, incluant les dividendes, de -1,26%, dans une période où le TSX a fait -8,33%. Pour la nouvelle année, le gestionnaire de portefeuille senior continue de miser sur des titres au dividende attrayant, tout en offrant certaines perspectives de croissance. Il s'attend à autant de volatilité sur les marchés boursiers en 2012 que l'année dernière. Des cinq titres du portefeuille de mai dernier, il se débarrasse de deux d'entre eux et les remplace que par un seul nouveau venu: une fiducie immobilière.
Northland Power [[|ticker sym='T.NPI'|]]
Fermeture jeudi: 16,98$
Prix au 20 mai 2011: 16,65$
Variation entre le 20 mai 2011 et le 12 janvier 2012: +2%
Dividende annuel: 1,08$
Grand dividende, revenus récurrents, titre défensif: Northland Power a rempli ses promesses. Le titre a gagné 14% en 2011. Le dividende de 6,3% est resté inchangé pendant la période. De nouvelles installations entrées récemment en production viennent assurer, selon M. Chhiv, sa pérennité dans un avenir prévisible. Il s'agit de la centrale au gaz naturel de Spy Hill en Saskatchewan et du parc éolien de Mont-Louis, en Gaspésie. À conserver.
Magna International [[|ticker sym='T.MG'|]]
Fermeture jeudi: 40,47$
Prix au 20 mai 2011: 47,80$
Variation entre le 20 mai 2011 et le 12 janvier 2012: -15,3%
Dividende annuel: 1,02$
Le fabricant de pièces automobiles est très présent en Europe, ce qui déplaît au gestionnaire de portefeuille de 31 ans, pessimiste à l'égard de l'économie du vieux continent. Il a commencé à vendre sa position dans Magna en septembre. Il le remplace par la fiducie immobilière Retrocom [[|ticker sym='T.RMM.UN'|]], active dans les centres commerciaux. «Le détenteur de près de 20% des parts de Retrocom est derrière la société Calloway, qui entretient des relations d'affaires serrées avec SmartCenters», souligne Yarith Chhiv. Il croit que Retrocom est bien placée pour acquérir des propriétés secondaires de Calloway pour ensuite les rénover et leur donner de la valeur ajoutée. La fiducie distribue 100% de son bénéfice distribuable. Ce ratio doit baisser dans les prochains exercices pour assurer sa viabilité à long terme.
Brookfield Office Properties [[|ticker sym='T.BOX.UN'|]]
Fermeture jeudi: 24,90$
Prix au 20 mai 2011: 23,10$
Variation entre le 20 mai 2011 et le 12 janvier 2012: +7,8%
Dividende annuel: 1,08$
En mai dernier, Yarith Chhiv a troqué SNC-Lavalin pour Brookfield Office Properties, fiducie immobilière qui se spécialise dans les immeubles AAA du centre-ville de Toronto. Bonne décision. Elle a livré un rendement total de 13% depuis mai. SNC? L'action est passée de 56$ à 53,79$, une variation de - 9%, pendant la période. Il conserve BOX.
Cineplex [[|ticker sym='T.CPX'|]]
Fermeture jeudi: 25,28$
Prix au 20 mai 2011: 25,35$
Variation entre le 20 mai 2011 et le 12 janvier 2012: - 0,3%
Dividende annuel: 1,29$
M. Chhiv s'entendait à un semestre vigoureux avec toutes les superproductions qui envahissaient les écrans. Les résultats ont été inégaux. Harry Potter a cartonné; Happy Feet II, non. Et Tintin? «Au Québec. C'est bien. Ailleurs, les résultats sont en deçà des attentes», dit le cinéphile d'occasion. Une chose est sûre, le dividende de 5,2% vaut quasiment à lui seul le prix d'entrée. Menace à l'horizon: l'industrie du film aimerait faire payer le coût des lunettes 3D aux diffuseurs en salle comme Cineplex. Ce mauvais scénario coûterait à Cineplex environ 0,50$ par billet vendu. L'invité de la semaine souhaite un programme de rachat d'actions. Il conserve.
Progressive Waste Solutions [[|ticker sym='T.BIN'|]]
Fermeture jeudi: 21,15$
Prix au 20 mai 2011: 24,40$
Variation entre le 20 mai 2011 et le 12 janvier 2012: -13,3%
Dividende annuel: 0,50$
L'humain produit des déchets même en récession, ce qui fait de cette industrie un secteur défensif en Bourse. Malgré ce profil attirant, le numéro trois de la gestion et du traitement des déchets non dangereux en Amérique du Nord a connu un rendement négatif de 12% depuis mai. Que s'est-il passé? La dépréciation du dollar canadien pendant la période a nui à la société, qui rapporte ses chiffres en utilisant le billet vert américain. Ses marges sont aussi sous pression. «Le principal point négatif est le départ à la retraite de Keith Carrigan, son chef de la direction», indique M. Chhiv. Il vend ses actions de BIN depuis fin octobre.