William André Nadeau, gestionnaire principal chez Orientation finance, de Québec, conserve les titres Banque Nationale et HealthSpring qu'il avait choisis en novembre dernier. Il a par contre vendu Torstar, Uranium One et Platinum Underwriters qu'il a remplacés par CCL, Husky Energy et Nordstrom.
Orientation finance privilégie l'achat de sociétés profitables fortement sous-évaluées qui profitent d'un engouement certain des investisseurs. Tous les six mois, le portefeuille est révisé. La méthode boursière à valeur quantitative directionnelle que prône M. Nadeau se démarque en particulier dans un contexte boursier difficile comme nous connaissons cet été.
Banque Nationale [[|ticker sym='T.NA'|]]
Fermeture vendredi: 71,89$
Prix au 12 novembre 2010: 64,86$
Variation entre le 12 novembre 2010 et le 5 août 2011: " 9,85%
Dividende annuel: 2,84$
La Banque Nationale a beaucoup mieux fait que le TSX dans son ensemble depuis novembre. Incluant les dividendes, la BN a livré un rendement de près de 14% comparativement à 2,8% pour l'indice de la Bourse de Toronto. «On le conserve parce que la valeur du titre, ses profits et l'engouement pour le titre le justifient», dit le gestionnaire au téléphone.
À 74$, il reste parmi les 40% des titres les moins chers de la Bourse canadienne en fonction de certains critères comme le ratio cours-bénéfices et la valeur comptable. Une faiblesse, les marges sont comprimées par rapport aux concurrents.
Torstar [[|ticker sym='T.TS.B'|]]
Fermeture vendredi: 10,40$
Prix au 12 novembre 2010: 11,81$
Variation entre le 12 novembre 2010 et le 5 août 2011: - 12,3%
Dividende annuel: 0,50$
Le titre du propriétaire du Toronto Star reste bon marché, mais les investisseurs ne l'achètent plus. M.Nadeau l'a largué en juin dernier. Il choisit à la place CCL Industries (CCL.B), un fabricant d'emballages. «C'est un titre à dividendes (0,70$ par année). Ses profits sont en forte hausse. Dans les six derniers mois, son action s'est appréciée plus fortement que le TSX», dit M. Nadeau.
Uranium One [[|ticker sym='T.UUU'|]]
Fermeture vendredi: 2,98$
Prix au 12 novembre 2010: 3,90$
Variation entre le 12 novembre 2010 et le 5 août 2011: -20,7%
Dividende annuel: s.o.
Uranium One était parti pour la gloire jusqu'au moment qu'un tsunami ravage les centrales nucléaires de Fukushima au Japon le 10 mars dernier. «La demande mondiale pour l'uranium va aller en augmentant», dit-il avant d'ajouter que la Chine construit 30 centrales nucléaires dans le moment. Le titre serait à conserver pour un gestionnaire axé sur la valeur. Mais, dans le cas de M. Nadeau, la tempête a chassé tout momentum à la hausse. Il le remplace par la pétrolière Husky Energy (HSE), qui est sous-évaluée et qui verse un dividende de 4,1%.
HealthSpring [[|ticker sym='HS'|]]
Fermeture vendredi: 33,95$
Prix au 12 novembre 2010: 27,83$ US
Variation entre le 12 novembre 2010 et le 5 août 2011: " 24,5%
Dividende annuel: s.o.
Le fournisseur de services de santé aux entreprises a progressé de 50% depuis novembre. «Les revenus ont explosé, une augmentation de 75% au deuxième trimestre», dit l'invité de la semaine. Il le conserve. Il prévient toutefois que les analystes sont de plus en plus exigeants à l'endroit de la société du Tennessee. L'action risque de décevoir dans les prochains mois.
Platinum Underwriters [[|ticker sym='PTP'|]]
Fermeture vendredi: 31,36$
Prix au 12 novembre 2010: 44,19$US
Variation entre le 12 novembre 2010 et le 5 août 2011: -27,5%
Dividende annuel: 0,32$US
Les caprices de la météo dans le nord-est des États-Unis ont affecté négativement ses résultats et le titre a plongé de 21%. «C'est un phénomène temporaire, mais comme gestionnaire directionnel, je n'ai pas à être patient avec les titres.» Les analystes voient le titre à 39$, d'ici un an. M. Nadeau l'a vendu et l'a remplacé par le détaillant de vêtements haut de gamme Nordstrom (JWN à New York). «Le consommateur à revenus élevés est plus riche que jamais aux États-Unis», dit-il. Il a choisi JWN pour son dividende de 2,1% et son programme de rachat d'actions.