Coup d'oeil sur les grands portefeuilles québécois

Les grands investisseurs institutionnels du Québec, comme la Caisse... (PHOTO FRANÇOIS ROY, ARCHIVES LA PRESSE)

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Les grands investisseurs institutionnels du Québec, comme la Caisse de dépôt, viennent de déposer auprès des autorités américaines leurs déclarations sur les placements boursiers pour le deuxième trimestre en 2014.

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Richard Dufour

Les grands investisseurs institutionnels québécois viennent de déposer auprès des autorités américaines leurs déclarations sur les placements boursiers pour le deuxième trimestre de l'année. Coup d'oeil sur des changements dans les portefeuilles de six gestionnaires québécois.

Caisse de dépôt

Chef des placements: Roland Lescure

Siège social: Montréal

Principales positions déclarées:

Titre, Nombre d'actions, Valeur au 30 juin

CGI, 58,2 millions, 2,0 milliards US

Enbridge, 31,9 millions, 1,5 milliard US

Canadien National, 19,9 millions, 1,3 milliard US

Banque TD, 18,2 millions, 928 millions US

Suncor, 18,5 millions, 789 millions US

Changements significatifs au deuxième trimestre

> Achat de 4,6 millions d'actions de H&R Block

>Achat de 3,7 millions d'actions de Bank of America

> Achat de 3,6 millions d'actions de Manuvie

> Achat de 1,6 million d'actions de Waste Management

> Vente de 1,2 million d'actions de Walgreen

Le «bas de laine des Québécois» a bonifié de 6 % ses participations dans deux de ses principaux placements au cours des mois d'avril, mai et juin. La Caisse a ajouté 1,1 million d'actions de la Banque TD et 1 million d'actions de Suncor.

Au 30 juin, la Caisse détenait ainsi 18,2 millions d'actions de l'institution financière torontoise et 18,5 millions d'actions de l'entreprise de Calgary qui oeuvre dans le secteur de l'énergie.

La Caisse a effectué plusieurs transactions d'importance dans le secteur financier. Le nombre d'actions dans Bank of America a augmenté de 46 % durant le trimestre. La position dans la Banque Scotia a été soulevée de 34 % et celle dans Manuvie a été bonifiée de 32 %.

Le document déposé dans les derniers jours auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) montre aussi que la part dans IBM a été haussée de 14 %, celle dans Autozone, un fournisseur américain de pièces de rechange pour véhicules automobiles, a monté de 19 %, alors que celle dans le conglomérat Berkshire Hathaway (catégorie B) a progressé de 9 %.

La participation dans la société pharmaceutique lavalloise Valeant a augmenté de 5 %, soit de 200 000 actions, pour s'élever à 4,3 millions d'actions. La part dans Lockheed Martin a monté de 12 %, à 2,8 millions d'actions.

La Caisse s'est par ailleurs départie de 19 % de ses actions dans le pharmacien américain Walgreen en vendant près de 1,3 million d'actions.

Fiera Capital

Chef des placements: Sylvain Roy

Siège social: Montréal

Principales positions déclarées:

Titre, Nombre d'actions, Valeur au 30 juin

Banque Royale, 17,5 millions, 1,2 milliard US

Banque Scotia, 16,9 millions, 1,1 milliard US

Banque TD, 18,8 millions, 958 millions US

Suncor, 22,2 millions, 946 millions US

Canadian Natural Res., 5,1 millions, 693 millions US

Changements significatifs au deuxième trimestre

> Achat de 10,4 millions d'actions de Talisman

> Achat de 8,1 millions d'actions de Manuvie

> Achat de 2,9 millions d'actions de BCE

> Achat de 2,7 millions d'actions de Gildan

> Achat de 1,9 million d'actions de CGI

Fiera Capital, dont la Banque Nationale est actionnaire à hauteur d'environ 35 %, déclare une mise deux fois plus importante dans Goldcorp pour le trimestre printanier, ayant porté sa participation à près de 10 millions d'actions.

La firme montréalaise de gestion de portefeuille a aussi bonifié substantiellement le poids de ses trois principaux placements dans les grandes banques canadiennes. L'importance de la Banque Royale a été gonflée de près de 85 %, à 17,5 millions d'actions, avec l'ajout d'un bloc d'environ 8 millions d'actions.

L'«exposition» à la Banque Scotia a augmenté de 59 % avec l'addition de plus de 6 millions d'actions, alors que le poids de la Banque TD a fait un bond de 32 % à la suite de l'inscription de 4,6 millions d'actions supplémentaires.

C'est toutefois la CIBC qui est la banque ayant pris le plus de poids dans le portefeuille avec un bond de 88%. Fiera a porté son solde à plus de 3 millions d'actions de cette banque.

Fiera a aussi dévoilé des participations substantiellement accrues dans Suncor et Canadian Natural Resources. Le poids de Suncor dans le portefeuille a été amplifié de 60 % et celui de Canadian Natural Resources, de 66 %.

Deux titres du secteur des fertilisants retiennent aussi l'attention. La position dans PotashCorp, une entreprise de la Saskatchewan, a augmenté de 600 % avec l'ajout de 3,3 millions d'actions, alors que le placement dans Agrium a bondi de 145 % à la suite de l'addition de 1,8 million d'actions supplémentaires de l'entreprise de Calgary.

Jarislowsky Fraser

Chef des actions canadiennes: Bernard Gauthier

Siège social: Montréal

Principales positions déclarées:

Titre, Nombre d'actions, Valeur au 30 juin

Banque TD, 28,4 millions, 1,4 milliard US

Banque Royale, 18,3 millions, 1,3 milliard US

Banque Scotia, 18,8 millions, 1,2 milliard US

Suncor, 23,1 millions, 985 millions US

Canadian Natural Res., 18,7 millions, 859 millions US

Changements significatifs au deuxième trimestre

> Vente de 891 250 actions de CAE

> Vente de 6,7 millions d'actions de Shaw Communications

> Achat de 1,5 million d'actions de Cenovus

> Vente de 1,4 million d'actions de Talisman

> Achat de 853 049 actions d'Open Text

La firme de gestion fondée en 1955 a dévoilé une diminution de 4 % de sa participation dans ses trois principaux investissements pour le deuxième trimestre. Des blocs de plus ou moins 1 million d'actions de la Banque TD, de la Banque Royale et de la Banque Scotia ont été soustraits dans chacune des trois positions.

L'entreprise qui porte le nom de Stephen Jarislowsky (il est aujourd'hui président du conseil) a fait bondir de 186 % sa position dans Vodafone avec l'ajout de 106 289 actions de cette multinationale britannique des télécommunications. À l'opposé, l'exposition à BCE a été diminuée de 12% à la suite du retrait de près de 85 000 actions de la plus grande entreprise de télécommunications canadienne.

La participation dans le câblodistributeur canadien Shaw Communications a presque fondu de moitié, passant de 15,1 millions d'actions au 31 mars à 8,4 millions au 30 juin.

La firme reconnue pour la défense des droits des actionnaires minoritaires a également dévoilé une diminution de 24 % de son placement dans Nike, une réduction de 5 % de sa participation dans CAE et une augmentation de son emprise dans le cabinet de consultation albertain Stantec.

Letko Brosseau

Responsables des placements: Peter Letko et Daniel Brosseau

Siège social: Montréal

Principales positions déclarées:

Titre, Nombre d'actions, Valeur au 30 juin

Canadian Natural Res., 14,3 millions, 657 millions US

Suncor, 14,3 millions, 610 millions US

Telus, 11,3 millions, 421 millions US

BCE, 8,6 millions, 390 millions US

Manuvie, 19,3 millions, 381 millions US

Changements significatifs au deuxième trimestre

> Vente de 1,2 million d'actions de CGI

> Achat de 6,9 millions d'actions de Brookfield Property

> Achat de 3 millions d'actions de Freeport McMoRan

> Ajout de 972 900 actions de Gilead Sciences

> Achat de 368 760 actions de Rogers Communications

La firme de gestion de l'avenue McGill College, au centre-ville de Montréal, a liquidé ce printemps son investissement d'une valeur d'environ 40 millions de dollars dans le Groupe CGI. Letko Brosseau était un actionnaire de longue date de CGI. Peter Letko dit que c'est avec tristesse que la décision a été prise. «CGI est une très bonne entreprise, mais c'est une décision d'investissement.» Il y avait de meilleurs occasions ailleurs, dit-il.

Les déclarations de Letko Brosseau au sujet de PotashCorp, un spécialiste de la potasse, et d'Open Text, la plus grosse entreprise de logiciels de gestion au pays, ont également changé de façon importante. Pour ces deux titres, les positions divulguées ont diminué de 99 %. Dans le cas de PotashCorp, ce sont 5,5 millions d'actions de moins qui sont inscrites dans le document au deuxième trimestre. Pour Open Text, on retrouve 900 000 actions de moins en portefeuille.

Plusieurs nouveaux titres apparaissent sur la liste: Brookfield Property (6,9 millions d'actions), Freeport McMoRan (3 millions d'actions) et Gilead Sciences (972 900 actions).

L'exposition du portefeuille au transporteur ferroviaire Canadien Pacifique a été réduite de 22 %. La participation dans le fournisseur montréalais de simulateurs de vol CAE est 8 % moins importante et s'élève dorénavant à 9 millions d'actions.

Letko Brosseau a par ailleurs affiché des hausses substantielles d'actions du géant minier Teck Resources et de la société pétrolière albertaine Cenovus.

Hexavest

Chef des placements: Vital Proulx

Siège social: Montréal

Principales positions déclarées:

Titre, Nombre d'actions, Valeur au 30 juin

Exxon, 2,3 millions, 231 millions US

Microsoft, 4,5 millions, 187 millions US

Apple, 1,9 million, 176 millions US

Johnson & Johnson, 1,6 million, 167 millions US

Chevron, 1,2 million, 155 millions US

Changements significatifs au deuxième trimestre

> Achat de 1,2 million d'actions de Yamana Gold

> Achat de 679 340 actions de Telus

> Achat de 659 798 actions de Coca-Cola

> Achat de 528 528 actions de Transcanada

> Vente de 1,1 million d'actions de Cenovus

La firme de gestion montréalaise fondée il y a dix ans a plus que doublé ses positions dans deux entreprises canadiennes du secteur des télécommunications au deuxième trimestre, selon ce que montre la liste déposée auprès du gendarme boursier américain.

L'ajout de 626 583 actions de Rogers Communications est l'équivalent d'une hausse de 114% dans le titre, alors que l'addition de 679 340 actions de Telus est l'équivalent d'un bond de 120% de la participation dans l'entreprise de Vancouver.

De nouveaux noms ont fait leur apparition dans la liste d'Hexavest soumise à la SEC. Un bloc de 789 892 actions du spécialiste des vêtements de yoga Lululemon est inscrit. Une position de 245 990 actions est également dévoilée dans le pharmacien américain CVS Caremark.

Montrusco Bolton

Chef des actions: Christian Godin

Siège social: Montréal

Principales positions déclarées:

Titre, Nombre d'actions, Valeur au 30 juin

Banque TD, 2,4 millions, 122 millions US

Banque Scotia, 1,7 million, 113 millions US

Canadian Natural Res., 1,6 million, 74 millions US

Baytex Energy, 1,5 million, 69 millions US

Transglobe Energy, 9,2 millions, 69 millions US

Changements significatifs au deuxième trimestre

> Vente de 1,4 million d'actions de CAE

> Achat de 92 070 actions de CGI

> Achat de 1,4 million d'actions de Precision Drilling

> Achat de 810 914 actions d'Enerplus

> Vente de 287 937 actions de Cenovus

Montrusco ne possède plus d'actions de CAE. La firme de gestion montréalaise détenait une position de 1,4 million d'actions dans le spécialiste montréalais des simulateurs de vol en début d'année.

La participation de Montrusco dans Baytex Energy a par ailleurs explosé. L'ajout de plus de 1 million d'actions de Baytex au deuxième trimestre a fait passer l'entreprise de Calgary au rang des plus importantes positions chez Montrusco.

Des hausses de participation substantielles sont aussi notées dans deux entreprises de Calgary, en Alberta: Precision Drilling et Enerplus. Dans le premier cas, le nombre d'actions est passé de 43 360 au 31 mars à plus de 1,4 million au 30 juin.

Pour Enerplus, le solde dévoilé est de 873 804 actions, alors qu'il s'élevait à 62 890 actions au 31 mars.

CGI pèse aussi un peu plus lourd dans la déclaration à la SEC. Un bloc de 92 070 actions a été ajouté, ce qui fait bondir de près de 20 % le poids de CGI. L'importance de BlackBerry a par contre reculé de 51 % à la suite du retrait d'un peu plus de 1 million d'actions de l'ex-Research in Motion.




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