Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Hélène Gagné, gestionnaire de portefeuille chez PWL Capital à Montréal.

Quel est l'événement le plus significatif des derniers jours à la Bourse? Certainement la suite de la reprise sur les marchés boursiers. L'appétit pour le risque des investisseurs est évident et encore plus avec les récentes émissions d'actions en Bourse. La montée des indices est remarquable depuis le mois de mars.

Quel indicateur surveillez-vous le plus attentivement en ce moment?

Le ratio cours-bénéfices de l'indice S & P 500, mais basé sur les profits moyens des 10 dernières années. Le multiple est actuellement de 18 fois les profits alors que la moyenne historique est de 16. Cet indicateur nous appelle à la prudence.

Quel placement faut-il favoriser présentement?

C'est plutôt un geste qu'il faut favoriser. Il faut rééquilibrer son portefeuille. Il faut prendre des profits pour protéger son capital. Il faut réaliser que lorsque les grandes bourses s'apprécient de 60% en six mois, il faut s'attendre à une correction de 10 à 12%. Et c'est une pause qui serait tout à fait normale pour reprendre son souffle et mieux poursuivre ensuite. Il ne faut pas quitter le marché mais bien revenir sur son pourcentage et sa cible d'actions. Si vous aviez une cible de 50% en actions dans votre portefeuille et que vous êtes rendus à 56% en raison de la hausse des marchés, c'est le temps de revenir à 50%.

Quel placement faut-il éviter?

Les titres à revenus fixes à hauts rendements, comme les obligations corporatives de moins bonnes qualité (high yield), par exemple. Les taux d'intérêt sont très bas présentement. Dans ce contexte, l'investisseur a tendance à acheter des produits plus risqués pour obtenir un rendement plus élevé.

Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus en ce moment?

Les investisseurs ne font pas assez attention au prix payé pour chaque dollar de profits acheté dans une société publique. Beaucoup de gens veulent sauter dans le train, car il est déjà en marche. Il faut faire attention et bien évaluer ses décisions.

Quelle erreur les investisseurs ne doivent pas commettre?

Le «market timing» est un des risques les moins bien rémunérés pour l'investisseur. Vouloir battre le marché est une des plus grandes erreurs à ne pas commettre. Il faut laisser le marché travailler, mais bien suivre une bonne discipline dans le pourcentage en actions qu'on détient dans son portefeuille.

 

Hélène Gagné est gestionnaire de portefeuille chez PWL Capital à Montréal. Elle est responsable de la gestion de 75 millions de dollars et travaille activement dans le secteur des services financiers depuis 25 ans. Elle est au service de PWL Capital depuis 2001. Hélène Gagné est l'auteure de deux livres sur le placement: «Votre retraite crie au secours» et «Maximiser votre capital retraite».