BDC Financer un projet de croissance à long terme grâce à un prêteur patient

Les entreprises qui souhaitent réaliser des projets de croissance prennent souvent du temps avant de générer des revenus. Dans ces situations, le recours à un prêteur patient, qui offre davantage de temps et de flexibilité, permet de limiter la pression sur la trésorerie de l’entreprise, même si cette solution peut entraîner plus de coûts. Pour l’entreprise, l’enjeu consiste à déterminer quelle est la meilleure option pour son projet, en fonction de sa réalité et de ses besoins.

Qu’est-ce qu’un prêteur patient ?

Un prêteur ou un investisseur patient accepte d’attendre un certain temps avant d’être remboursé ou d’obtenir un rendement. Le capital patient levé par une entreprise peut l’être sous forme de dette ou de capitaux propres. Ces prêteurs ou investisseurs offrent généralement des modalités plus flexibles pour bien se mouler aux besoins de l’entreprise. « Dans certains cas, par exemple, les paiements peuvent être adaptés aux rentrées d’argent de l’entreprise selon le moment de l’année, ou selon les flux de trésorerie en lien avec un gros contrat, pour ainsi permettre de protéger sa trésorerie », explique Julien Canieau, directeur de Centre d’affaires à BDC.

Dans quels types de projets le recours à un prêteur ou à un investisseur patient peut-il être pertinent ?

Faire appel à un prêt ou à un investisseur patient est tout indiqué pour financer des projets de croissance pour lesquels il faut attendre un certain temps avant que les revenus générés soient suffisants pour soutenir les remboursements. Autrement, le décalage entre les remboursements à effectuer et les entrées d’argent entraîne une pression sur les liquidités. Par ailleurs, comme ces projets peuvent être plus risqués à financer, il peut être plus difficile d’obtenir un prêt commercial conventionnel. Voici quelques types de projets qui peuvent être lents à devenir rentables : développer et commercialiser un nouveau produit, ouvrir un nouveau marché, investir dans une stratégie marketing ou embaucher du personnel de vente.

Par exemple, BDC a soutenu un client qui venait d’obtenir un important nouveau contrat. Afin de réaliser ce projet, l’entreprise devait engager dès le départ des dépenses significatives liées à l’embauche de personnel, à l’achat de matières premières et à l’acquisition d’équipements spécialisés. Considérant que les premières entrées de fonds découlant de ce contrat n’étaient attendues que dans un horizon de 12 à 18 mois, le client avait besoin d’un financement immédiat, mais d’une structure de remboursement adaptée à sa réalité opérationnelle. Le moratoire de capital de 18 mois a permis à l’entreprise de préserver ses liquidités et de continuer à servir adéquatement sa clientèle existante, tout en saisissant cette occasion de croissance. Cette approche lui a permis d’accroître son offre de services et de renforcer sa présence dans son écosystème.

Comment les modalités de remboursement d’un prêt peuvent-elles s’adapter au projet ?

Différentes modalités de remboursement peuvent permettre à un financement de s’arrimer au rythme et à la nature d’un projet. En voici trois qu’on retrouve dans certains prêts de BDC :

• Allonger la période d’amortissement.
• Reporter temporairement le remboursement du capital.
• Adapter les versements aux flux de trésorerie.

« Prolonger l’amortissement permet de réduire le montant des versements d’un prêt, ce qui laisse davantage de marge de manœuvre financière à l’entreprise durant son projet de croissance », donne en exemple Julien Canieau, directeur de Centre d’affaires à BDC. « Cette souplesse a toutefois un coût, puisqu’une période d’amortissement plus longue entraîne plus d’intérêts à payer sur la durée de vie du prêt. C’est là que notre travail avec l’entreprise prend tout son sens. Chaque projet de croissance est unique. Chaque entreprise est unique. Notre rôle est de trouver la meilleure solution pour chaque situation. »

Le financement subordonné offert par BDC illustre bien la flexibilité qu’apporte un prêteur patient. S’adressant aux entreprises en croissance rapide qui disposent de peu d’actifs à donner en garantie, ces prêts peuvent être octroyés lorsqu’un fort potentiel de croissance est démontré. Pour plusieurs de ces prêts, aucun remboursement de capital n’est demandé par BDC pendant la première ou les deux premières années. Dans certains cas, le remboursement d’une grande partie du capital peut même se faire à l’échéance du prêt. Dans d’autres scénarios, les versements sont réalisés seulement lorsque les flux de trésorerie deviennent positifs.