De toutes les grandes places boursières du monde, c'est finalement ici qu'il fallait investir massivement au cours des 10 dernières années.
De toutes les grandes places boursières du monde, c'est finalement ici qu'il fallait investir massivement au cours des 10 dernières années.
Oui! c'est au Canada que la Bourse a été la plus rentable pour nous. Le «plus meilleur pays du monde», dixit Jean Chrétien.
Et dire que bon an, mal an, les gestionnaires de portefeuille des caisses de retraite canadiennes se fendent en quatre pour diversifier géographiquement les actifs sous gestion et ce, dans le dessein d'essayer d'optimiser le rendement.
Cette diversification géographique hors Canada a pris beaucoup d'ampleur du côté des marchés boursiers, tant américains, européens, asiatiques que des marchés dits émergents.
Les investisseurs particuliers n'ont pas échappé à cet engouement pour les marchés boursiers étrangers. Il faut dire que le gouvernement fédéral les y encourage fortement depuis qu'il a aboli, le 1er janvier 2005, la limite de 30% relative aux placements étrangers dans les REER et les FERR.
Depuis 2005, les REER et FERR peuvent renfermer 100% de valeurs étrangères
Et pourquoi les grands gestionnaires de portefeuilles de caisse de retraite et de fonds communs de placement canadiens prônent-ils tant la diversification géographique hors Canada, notamment dans les marchés boursiers?
Parce que la Bourse canadienne ne représente à peine que 3% de la capitalisation boursière mondiale.
Et qu'en plus, la Bourse canadienne apparaît, aux yeux des gestionnaires de portefeuille, trop sur pondérée dans les entreprises qui oeuvrent dans le secteur de l'énergie (28% de l'indice S&P/TSX Composite) et dans le secteur des mines et métaux (13% de l'indice canadien).
La plus performante
Qu'à cela ne tienne, la Bourse canadienne est peut-être petite de taille et déséquilibrée en accordant trop d'importance aux entreprises de ressources n'empêche que c'est la plus performante au monde!
C'est ce qui ressort de l'analyse des rendements en dollars canadiens d'une panoplie d'indices compilés pour le compte de la famille de fonds AIM TRIMARK, par les firmes Zephyr Style Advisor et Globe Hysales.
Les rendements ci-après reflètent le réinvestissement des dividendes versés par les entreprises composant les divers indices financiers.
Prenons la période des 10 dernières années terminées le 31 décembre 2007. La Bourse canadienne, par l'entremise de son principal indice, le S&P/TSX Composite, a rapporté un rendement annuel composé de 9,47%. Mieux encore: l'Indice valeur Barra Canada a obtenu un rendement annualisé de 11,86%.
Cet indice canadien est composé des grandes entreprises qui présentent des ratios élevés de cours/valeur comptable et de taux de rendement.
Des rendements minables
Pendant cette même période de 10 ans, la Bourse américaine a rapporté en dollars canadiens des rendements minables: un maigre 3,51% pour le Dow Jones; un minuscule 2,05% pour le S&P 500 de la Bourse de New York; un aussi rachitique 2,17% pour le NASDAQ; et seulement 3,18% pour l'indice de PME américaines, soit le Russell 2000.
Chez les autres marchés étrangers, ce fut légèrement mieux qu'aux États-Unis. L'indice Europe MSCI a enregistré un rendement annuel composé de 5,55%.
Pendant cette même période de 10 ans, l'indice EAEO MSCI, qui reflète la performance des entreprises de 21 pays développés d'Europe, d'Australasie et d'Extrême-Orient, a procuré un rendement annualisé de 4,70%.
Et pour sa part, l'indice mondial MSCI, dont le portefeuille de référence renferme des entreprises de 23 pays, affiche un rendement annuel composé de seulement 3,10%.
Sur des périodes plus courtes, voire les trois et cinq dernières années, la Bourse canadienne poursuit également sa domination sur les marchés étrangers, que ce soit les marchés américains, européens, asiatiques.
Au cours des trois et cinq dernières années, l'indice S&P/TSX Composite a enrichi les investisseurs au rythme annuel composé de 16,93% (3 ans) et de 18,32% (5 ans). Et "Valeur Barra Canada" affiche même un point de plus.
La performance des bourses étrangère?
INDICES 3 ANS 5 ANS
Dow Jones 2,79% 2,16%
S & P 500 1,82% 2,70%
NASDAQ 0,96% 5,16%
RUSSEL 2000 0,12% 5,81%
Mondial MSCI 5,69% 6,46%
EAEO MSCI 9,52% 10,67%
Europe MSCI 11,13% 11,75%
Morale de l'histoire: la petite Bourse canadienne vient de donner une belle leçon d'humilité à nos grands gestionnaires de portefeuille de caisses de retraite et de fonds communs de placement. Mais, à leur décharge, ils ont l'obligation morale de ne pas mettre tous leurs oeufs dans le petit panier canadien.