Les hauts dirigeants de Groupe CGI (GIB. A: 10,36$) estiment que le titre de leur entreprise est sous-évalué en Bourse et ils en sont frustrés, à l'instar évidemment de plusieurs actionnaires.
Les hauts dirigeants de Groupe CGI (GIB. A: 10,36$) estiment que le titre de leur entreprise est sous-évalué en Bourse et ils en sont frustrés, à l'instar évidemment de plusieurs actionnaires.
«Je crois que nos actions devraient valoir beaucoup plus que ce qu'elles valent présentement», a déclaré la semaine dernière le président et chef de la direction, Michael Roach.
Pourquoi valent-elles plus que le cours actuel? Voici l'explication que M. Coach a donné à mon collègue Maxime Bergeron, en marge de l'assemblée des actionnaires de la semaine dernière: «Si on regarde notre performance réelle, soit les revenus, les marges et les liquidités qu'on génère, eh bien! cette performance est supérieure à celle de nos pairs de l'industrie, mais notre évaluation (en Bourse) est égale à la leur.»
Que va faire la direction pour stimuler à la hausse le cours boursier de ses actions? Le Groupe CGI, une grande firme montréalaise de services informatiques, va racheter sur le marché jusqu'à 10% de ses actions en circulation. On parle d'un rachat potentiel de 29 millions d'actions.
Est-ce que cela suffira pour pousser à la hausse CGI? J'en doute! Pourquoi? Parce que cela fait déjà deux ans que Groupe CGI rachète à tour de bras de ses actions en vue de les retirer de la cote de la Bourse et on ne peut pas dire que cette stratégie s'est avérée un gros succès.
Je ne dis pas l'action de CGI ne mérite pas de se négocier à un cours plus élevé. Des analystes le voient d'ailleurs à un prix cible de 14$.
À mon avis, un des problèmes du titre de CGI a pour origine le nombre élevé d'options (30 millions, 10,5% des actions en circulation) que détiennent les dirigeants de l'entreprise.
Chaque fois que le titre tente de se redresser en Bourse, on remarque que des hauts dirigeants en profitent pour exercer une partie de leurs options et revendre sur le marché les actions acquises.
Comment les petits investisseurs peuvent-ils faire confiance à un titre dont les dirigeants vendent les actions? Il y a de quoi décourager bien des investisseurs.
Voici une série de transactions de vente effectuées en 2007 par plus d'une vingtaine de membres de la direction du Groupe CGI.
La plupart des actions vendues avaient été obtenues par l'entremise d'une levée d'options sur des actions subalternes de catégorie A.
Hicham Adra
2 mars: vente de 47 000 actions à 9,70$
André Bourque
9 mars: vente de 15 000 actions à 9,99$
Mario Brin
22 février: vente de 5000 actions à 10,09$
7 juin: vente de 9425 actions à 11,34$
14 décembre: vente de 5000 actions à 11,60$
Michael John Cant
21 février: vente de 11 850 actions à 9,96$
Gavin Chapman
24 décembre: vente de 153 000 actions à 11,29$
Paule Doré
26 février: vente de 60 000 actions à 9,90$
Gisèle Gagné
21 février: vente de 7500 actions à 9,86$
Benoit Garant
12 février: vente de 834 actions à 9,38$
8 juin: vente de 15 388 actions à 11,53$
12 décembre: vente de 5500 actions à 11,77$
Jacques Giguère
5 septembre: vente de 77 717 actions à 11,41$
Peter Gorard Ihrig
10 décembre: vente de 14 000 actions à 11,79$
11 décembre: vente de 5000 actions à 11,69$
David Lloyd Johnston
24 août: vente de 10 000 actions à 10,86$
Michael John Keating
2 février: vente de 52 638 actions à 9,45$
Kevin Morris Linder
14 mai: vente de 10 000 actions à 11,05$
Marie Blossom Annette MacDonald
6 février: vente de 5000 actions à 9,50$
16 mai: vente de 10 000 actions à 11,03$
10 septembre: vente de 9638 actions à 11,70$
Eva Maglis
1er mars: vente de 17 000 actions à 9,69$
Douglas McCuaig
5 septembre: vente de 60 000 actions à 11,51$
Marie Nardo
13 février: vente de 2500 actions à 9,45$
Suzanne Rancourt
7 décembre: vente de 7000 actions à 11,75$
Paul Raymond
5 septembre: vente de 20 000 actions à 11,59$
John Edward Roggemann Jr
26 février: vente de 25 000 actions à 10,00$
Richard Schmitz
7 juin: vente de 10 000 actions à 10,66$
24 décembre: vente de 10 000 actions à 11,27$
Pierre Simoneau
2 mars: vente 5685 actions à 9,65$
Pierre Vinet
10 septembre: vente de 10 000 actions à 11,35$
Warren Joseph White
31 mai: vente de 37 775 actions à 11,26$