Le constat

M2S Électronique? «C'est une belle histoire de succès et de croissance», commente Vincent Tourigny, comptable agréé, expert en évaluation d'entreprise et associé chez Pellerin, Potvin et Gagnon, à Victoriaville.

Puis il tempère, en rappelant les dangers qui guettent les entreprises en forte croissance - sans supposer pour autant que M2S connaisse ces problèmes. «Il y a des risques et des menaces: lorsqu'on grossit vite comme ça, le point de vue financier est très important. Quand je vois des entreprises en forte croissance comme celle-là, une des choses les plus importantes est la force du fonds de roulement. C'est souvent une des premières choses négligées.»

Une entreprise peut alors connaître des problèmes de flux de trésorerie et montrer toutes les apparences d'une société en difficultés financières, alors que ses affaires sont florissantes.

Mais ce n'est pas le seul écueil. «Le plus grand défi des entreprises en croissance est la gestion des comptes clients et du compte de banque», soulève-t-il encore.

C'est le problème classique: les paiements dus aux fournisseurs pour la production sont en décalage et en déficit par rapport aux entrées d'argent pour les commandes complétées.

«Si la marge de crédit n'a pas été négociée en fonction de la croissance du chiffre d'affaires, elle ne suffira pas», fait valoir le consultant.

Les suggestions

Pour les entreprises en croissance, «un des points les plus importants consiste à augmenter un peu plus la dette à long terme pour assurer la solidité du fonds de roulement», conseille Vincent Tourigny.

Il donne l'exemple d'une entreprise qui détiendrait 10 millions d'actifs à long terme - usine, bâtiment, etc. - et dont la dette à long terme se limiterait à 2 millions. Mieux vaudrait rééquilibrer en portant la dette à long terme jusqu'à 7 millions de dollars de manière à renforcer l'encaisse.

Cette renégociation est également l'occasion d'allonger l'échéance de cette dette.

Des travaux d'agrandissement, comme ceux qui on fait passer l'usine de M2S de 20 000 pi2 à 33 000 pi2, offrent aussi l'occasion de renégocier les termes de l'ensemble de la dette à long terme.

On en profitera pour demander un moratoire de quelques mois sur le remboursement du capital.

«Certaines institutions financières sont très dynamiques actuellement, avec des termes de 20 à 22 ans pour les bâtiments commerciaux, souligne M. Tourigny. Dans le passé, on voyait davantage du 12 à 15 ans.»

Les précautions

Autre danger: «Il faut faire attention à ce que les frais variables de fabrication ne deviennent pas des frais fixes avec la croissance», prévient Vincent Tourigny. Pour soutenir sa croissance, l'entreprise achète de l'équipement, embauche des employés, gonfle son équipe de gestionnaires, mais si une baisse de régime survient, sera-t-elle prisonnière de ses charges fixes?

Aux entreprises qui exportent, le conseiller rappelle qu'il est important que ces comptes clients soient assurés pour éviter les effets douloureux d'une mauvaise créance à l'étranger.

Avec une entreprise en forte croissance, le regard doit se porter loin vers l'avant.

«Les entreprises en croissance se font souvent un budget annuel et un plan financier annuel, dit-il. Il serait préférable de commencer par déterminer où on voudrait voir son entreprise dans cinq ans. Ensuite, on précisera les étapes et les objectifs annuels pour atteindre ce but. Puis on assignera les ressources pour atteindre chacun des objectifs annuels. Et c'est alors qu'on fera nos prévisions financières.»