Pourquoi est-ce important pour une entreprise de satisfaire ses actionnaires ? Qu’est-ce que ça change pour une grosse entreprise que les actionnaires soient mécontents et vendent leurs actions puisqu’elles ont déjà été émises et payées ? De la même façon, lorsqu’on achète une action sur le marché secondaire, l’argent s’en va à la personne qui la vend et non pas à l’entreprise. Ai-je raison ?
Yves Filiatrault
Théoriquement, ça ne change absolument rien pour une entreprise que le prix de son action en Bourse fluctue.
Cette affirmation peut toutefois être nuancée parce que l’enrichissement personnel des dirigeants – et parfois d’un bon nombre d’employés – est lié à la valeur de l’action de l’entreprise. La rémunération de l’effectif au sein des entreprises publiques se fait souvent en partie en actions et en options d’achat d’actions.
Il faut aussi savoir qu’un des éléments incitant une entreprise à s’inscrire en Bourse est de pouvoir profiter d’une monnaie d’échange (l’action de l’entreprise) pour financer les activités, les projets et de potentielles acquisitions.
Ainsi, une entreprise peut décider d’émettre de nouvelles actions pour obtenir des capitaux quand elle le souhaite afin de l’appuyer dans l’exécution de sa stratégie. Si son action est dépréciée à un moment où elle a besoin de le faire, elle devra émettre beaucoup plus d’actions que si son évaluation boursière était plus favorable.
Il y a donc un risque de dilution plus important pour les actionnaires à la levée de capitaux frais.
Une chute du cours boursier peut aussi avoir un impact réglementaire. Des fonds indiciels pourraient larguer un titre de façon massive s’il ne respecte plus certains critères de prix notamment, ce qui pourrait amener une pression additionnelle sur le titre d’une entreprise.
Avoir une valeur boursière élevée apporte aussi une visibilité intéressante à une entreprise et peut contribuer à attirer et retenir des talents.
À ce sujet, des observateurs diront que certains dirigeants verront une occasion de gain plus attrayante en se joignant à une entreprise ayant une valeur dépréciée. Pour autant que l’entreprise a un potentiel et des perspectives intéressantes, bien entendu.
Satisfaire les actionnaires est également important dans le sens où ces derniers votent chaque année pour élire les membres du conseil d’administration d’une entreprise. Les administrateurs élus sont ceux qui embauchent et congédient le PDG de l’entreprise. D’où l’importance d’une bonne équipe de gestionnaires pour avoir la confiance des investisseurs.
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