L'action Amazon (AMZN) plongeait de plus de 10% mercredi à la Bourse de New York, au lendemain de la publication d'un bénéfice trimestriel en chute libre témoignant du coût de plus en plus lourd de l'expansion du distributeur en ligne.

Vers 15h45, le titre chutait de 11,34% à 201,38 dollars sur le Nasdaq. Amazon a dégagé sur le troisième trimestre un bénéfice de 63 millions $, en chute de 73% sur un an et nettement moins élevé que prévu par les analystes. Le chiffre d'affaires, malgré un bond de 44% à 10,88 milliards, a également déçu, tout comme les prévisions pour les trois mois de l'année, période des fêtes.

«Même si la chute des marges nous inquiète, la société s'approchant du point où elle perdrait de l'argent, sa stratégie d'investissement offensive devrait permettre à Amazon d'enregistrer des taux de croissance supérieurs», a commenté Youssef Squali, de la banque d'affaires Jefferies.

La baisse des marges est mise sur le compte des coûts d'expansion, avec notamment le lancement du site en Espagne et en Italie et la multiplication des centres de distribution, ainsi que sur l'investissement dans l'acquisition de droits d'exploitation pour les musiques et vidéos numériques que le groupe de Seattle. Le distributeur prépare par ailleurs la commercialisation, le 15 novembre aux États-Unis, de la déclinaison en tablette multimédia de sa liseuse électronique, le Kindle Fire.

Pour les analystes de Bank of America - Merrill Lynch, «Amazon teste les limites de la patience du marché sur ses marges», mais «la société reste la meilleure façon d'investir dans le commerce en ligne». Les trois derniers mois de l'année marquent le sixième trimestre consécutif pour lequel le groupe publie des prévisions de bénéfice d'exploitation en deçà des attentes des analystes financiers, mais aussi «le premier trimestre depuis longtemps» qu'il déçoit avec ses attentes de chiffre d'affaires, a relevé de son côté Ross Sandler, de RBC Capital Markets, qui note une «décélération de la croissance» des ventes.

Pour autant, cet analyste considère «le lancement du Kindle Fire comme le prochain catalyseur qui devrait permettre au chiffre d'affaires de progresser en 2012».