Un gestionnaire de type «momentum» pur comme Landry Morin investit ses billes dans les secteurs qui ont la cote. En ces temps incertains, le marché craque pour les sociétés aurifères et les pharmaceutiques. La sélection revisitée de Richard Morin le reflète bien.

Pour les actions canadiennes, M. Morin se concentre sur le premier décile des titres de grande capitalisation s'étant le plus appréciés dans les 12 mois précédents. Chaque titre est détenu un minimum de trois mois. Aucun filtre n'est appliqué. Systématiquement, un tiers du portefeuille est révisé tous les mois. Cette discipline, dit le gestionnaire de portefeuille, permet d'éviter à l'investisseur de vendre ses titres gagnants trop vite et de rester collé avec ses perdants trop longtemps.

Magna International [[|ticker sym='T.MG'|]]

Prix vendredi: 35,12$

Prix au 14 janvier 2011: 58,15$

Variation de prix entre le 14 janvier et le 9 septembre 2011: -39,6%

Dividende annuel: 0,98$

M. Morin a acheté le fabricant de pièces d'automobiles Magna en janvier dernier et l'a revendu à la fin du mois d'avril, au moment de la révision de son portefeuille. L'action, qui avait commencé sa glissade, ne respectait plus ses critères d'investissement.

Il choisit plutôt le producteur d'or New Gold (NGD), de taille moyenne. «Notre modèle de sélection de titres nous amène vers des secteurs plus défensifs, notamment l'or», explique Richard Morin.

Le prix des titres aurifères aujourd'hui ne reflète pas entièrement la hausse rapide du prix de l'or, à plus de 1900$ US l'once. Pourquoi ce titre plutôt qu'un autre? Tout simplement parce que la valeur de l'action de New Gold s'est plus appréciée que celle de ses pairs au cours des 12 derniers mois. M. Morin a également acheté récemment Franco-Nevada (FNV), Eldorado Gold (ELD) et Yamana (YRI).

Vanguard Emerging Markets ETF [[|ticker sym='VWO'|]]

Prix vendredi: 41,15$US

Prix au 14 janvier 2011: 48,46$US

Variation de prix entre le 14 janvier et le 9 septembre 2011: -15,1%

Dividende annuel: 0,82$US

En gestion privée, de 20 à 25% du portefeuille de ses clients sont investis dans des fonds «momentum». Les trois quarts du portefeuille sont investis dans des fonds négociés en Bourse (FNB) à des fins de diversification. Il conserve ceux-ci à très long terme. «La sous-performance des marchés émergents en 2011 constitue une opportunité d'accroître la position», souligne M. Morin. À long terme, son rendement sera supérieur au S&P 500, résultat d'une croissance économique plus élevée et de devises plus fortes.» Il suggère d'investir jusqu'à 10% de son portefeuille d'actions dans les marchés émergents.

Toujours pour la portion indicielle du portefeuille, Richard Morin indique que le temps est bon pour investir dans un fonds de fiducies immobilières canadiennes comme le FNB iShares S&P/TSX Capped REIT (XRE), de BlackRock. L'écart de crédit de 270 points avec les obligations du gouvernement canadien de 10 ans est plus élevé qu'à l'accoutumée. La distribution du fonds donne un excellent rendement courant de 5%.

Valeant Pharmaceuticals [[|ticker sym='T.VRX'|]]

Prix vendredi: 40,74$

Prix au 14 janvier 2011: 34,68$

Variation de prix entre le 14 janvier et le 9 septembre 2011: +17,5%

Dividende annuel: -

Le titre a fait flèche de tout bois depuis janvier. Le 4 août, toutefois, un voyant rouge s'est allumé. La direction de la pharmaceutique qui a fusionné avec Biovail a annoncé des prévisions de bénéfices futurs décevantes. Par ailleurs, le secteur pharmaceutique a le vent en poupe. À conserver.

Netflix [[|ticker sym='NFLX'|]]

Prix vendredi: 203,97$US

Prix au 14 janvier 2011: 191,48$US

Variation de prix entre le 14 janvier et le 9 septembre 2011: +6,5%

Dividende annuel: -

L'action de ce distributeur de DVD par la poste et par l'internet s'est appréciée considérablement en 2011. Action du domaine de la consommation discrétionnaire, elle semble perdre de son élan depuis deux mois au profit de secteurs défensifs. Le gestionnaire a réduit sa position dans Netflix des deux tiers. À conserver pour le moment.

À vendre: Gildan Activewear [[|ticker sym='T.GIL'|]]

Prix vendredi: 25,33$

Prix au 14 janvier 2011: 27,98$

Variation de prix entre le 14 janvier et le 9 septembre 2011: -9,5%

Dividende annuel: 0,30$

Le pari a rapporté. L'action du fabricant de chaussettes et de t-shirts a reculé depuis janvier. Aujourd'hui, Richard Morin suggère de vendre Research in Motion (RIM). Il le vend d'ailleurs à découvert dans son fonds de couverture. «Dans un an ou deux, RIM risque d'être méconnaissable. Qui dit que le BlackBerry ne sera pas le prochain Palm?», se demande notre invité de la semaine.