On assiste à un changement de direction sur les places boursières de la planète.

Les parquets des économies émergentes qui ont volé la vedette en 2010 cèdent le pas aux Bourses des pays développés en ce début d'année, comme celles d'Europe et des États-Unis, bref, les mal-aimées d'hier. Ce renversement de tendance pourrait bien se confirmer au cours de 2011, selon le stratège Vincent Delisle.

Les Bourses américaines ont gagné 2 ou 3% dans le premier mois de l'année. L'Europe a avancé de 5%. Le Canada et le Japon sont au point mort, tandis que la Chine et la plupart des marchés émergents sont dans le rouge.

«Il y a un changement de leadership sur les marchés boursiers qui a commencé à se manifester dans les derniers mois de 2010 et ça devient très visible dans les premières semaines de 2011», dit Vincent Delisle, dans un entretien. Cette année, à notre avis, la surprise est que les marchés développés surperforment les marchés émergents. Ça va surprendre bien des gens», avance le stratège de Scotia Capitaux.

Positif au Canada

Au Canada, le mois se termine en territoire positif, + 0,81% pour le S&P/TSX. L'indice a été plombé par le recul des titres aurifères qui perdaient 10%, avant hier. Le sous-indice des matériaux recule de 5,43% au premier mois de l'année.

«La Chine parle de hausser ses taux d'intérêt, ce qui a rendu les investisseurs frileux à l'égard des matériaux de base», explique Vincent Delisle. Les métaux usuels entrent dans la fabrication de nombreux produits manufacturiers dorénavant fabriqués dans les pays émergents.

Les commodités n'ont pas été traitées de façon égale par les investisseurs. L'énergie termine le mois avec un gain de 4,60%. La demande mondiale de barils dépassera de 3 millions le record absolu de 2007, de 87,7 millions de barils par jour, écrit la Financière Banque Nationale (FBN) dans le dernier numéro de son Mensuel boursier. Le courtier est surpondéré dans l'énergie.

Mis à part l'énergie, les titres industriels également ont bien fait, progressant de 3,38% en janvier. Les technologies de l'information, la firme CGI donnant le ton, ont commencé l'année en lion, fait remarquer Marc L'Écuyer, gestionnaire de portefeuille chez Cote 100. Il se montre prudent avec les titres de ressources, «dont le risque à la baisse demeure élevé». Dans les titres cycliques, il préfère investir dans les pétrolières comme Suncor.

Profits et revenus en hausse aux États-Unis

Les marchés américains ont obtenu de meilleurs résultats que la Bourse canadienne. Les bénéfices sont au rendez-vous au quatrième trimestre de 2010. FBN rapporte que 73% des sociétés du S&P 500 qui ont dévoilé leurs revenus ont dépassé les prévisions des analystes. Nouvelle encourageante, les profits ne viennent pas seulement de réductions de dépenses, comme en témoigne l'évolution du chiffre d'affaires des entreprises, en hausse de 8,4% par rapport à ceux du quatrième trimestre de 2009.

Parmi les grandes capitalisations, IBM, Exxon et General Electric ont tous trois grimpé de 10% en janvier. Du côté des perdants, Merck recule de 8%, la chaîne de restaurants McDonald's perd 4% et Johnson&Johnson cède 3,36%.

«Les indicateurs économiques américains semblent montrer que la plus grosse économie mondiale s'améliore au lieu de se détériorer. C'est un facteur clé au niveau canadien», souligne M. Marion, de FNB. Il demeure favorable aux actions au cours des prochains mois.

Il reconnaît toutefois que les manifestations en Égypte créent de l'incertitude «qui pourrait avoir un impact négatif sur l'économie mondiale en 2011 en cas de contagion ailleurs dans le monde».

Des gagnants

Bombardier +15%

Potash +12%

Banque Laurentienne +10%

Viterra +25%

Valeant Pharma "30%

Des perdants

Kinross Gold -10%

Eldorado Gold -11%

Silver Wheaton -20%

Weston -8%