Jean-François Gagnon, gestionnaire du fonds Desjardins équilibré Québec chez Fiera Sceptre, a eu la main heureuse avec sa sélection du 17 mai dernier. Deux de ses cinq titres ont avancé de plus de 15% en six mois. Un seul est en territoire négatif, CGI, lequel a reculé de moins de 1%. En comparaison, le S&P/TSX s'est apprécié de 7,75% pendant la période. M. Gagnon est maintenant à bâtir une position dans Exfo.
Dollarama [[|ticker sym='T.DOL'|]]
Prix vendredi: 29$
Prix le 14 mai 2010: 24,65$
Performance entre le 14 mai et le 25 novembre 2010: +17,65%
Dividendes versés pendant la période: s.o.
Le-détaillant-qui-n'a-pas besoin-de faire-de-la-publicité-pour-avoir-des-clients fait flèche de tout bois depuis son entrée en Bourse, en octobre 2009.
Les perspectives de croissance sont encore bonnes avec l'ajout régulier de points de vente. Jean-François Gagnon s'attend néanmoins à un ralentissement dans l'appréciation de l'action.
Le fonds Desjardins a fait le plein de Dollarama quand l'action se vendait 18$. À l'époque, M. Gagnon pensait que le titre pouvait atteindre 28 ou 30$.
«À environ 30$, on est moins excité qu'on l'était à 18$», fait-il savoir. Il conserve le titre, mais n'en achète plus.
L'arrivée au Canada de Dollar Tree, par le truchement de l'achat de Dollar Giant, ne l'inquiète pas outre mesure. «Ça fait plus de concurrence. Mais ce n'est pas problématique», dit-il.
Banque Laurentienne [[|ticker sym='T.LB'|]]
Prix vendredi: 45,41$
Prix le 14 mai 2010: 43,70$
Performance entre le 14 mai et le 25 novembre 2010: +3,64%
Dividendes versés pendant la période: 0,72$/action
En mai, M. Gagnon avait préféré la Laurentienne à la Nationale. Six mois après, force est d'admettre qu'il aurait eu plus de succès avec la deuxième. Le gestionnaire avait toutefois acheté la BL avec un horizon de détention de trois ans en tête. «On pense que les améliorations qui vont être faites au rendement des actionnaires à la suite des initiatives prises par le président Réjean Robitaille vont se refléter à long terme (dans le prix de l'action), ce qui ne semble pas faire consensus parmi les analystes», dit-il. Il est encore acheteur.
Alimentation Couche-Tard [[|ticker sym='T.ATD.B'|]]
Prix vendredi: 26,01$
Prix le 14 mai 2010: 18,25$
Performance entre le 14 mai et le 25 novembre 2010: +44,77%
Dividendes versés pendant la période: 0,08$/action
Au printemps, Couche-Tard avait eu une faiblesse passagère. Le marché avait puni le titre à la suite de profits en baisse. L'exploitant de dépanneurs était alors confronté à une érosion de la marge brute sur le carburant aux États-Unis. M. Gagnon avait sauté sur l'occasion pour en acheter.
Six mois plus tard, malgré l'échec de l'offre d'achat hostile sur la chaîne Casey's, Couche-Tard a atteint jeudi dernier un sommet des 52 dernières semaines.
«Le secteur des dépanneurs aux États-Unis est très fragmenté. Couche-Tard peut arriver au même résultat (qu'en achetant Casey's) en faisant plusieurs acquisitions au lieu d'une importante», souligne le gestionnaire de Fiera Sceptre.
À plus de 26$ par action, M. Gagnon n'en achète plus, mais il conserve le titre précieusement.
TransForce [[|ticker sym='T.TFI'|]]
Prix vendredi: 11,41$
Prix le 14 mai 2010: 10,61$
Performance entre le 14 mai et le 25 novembre 2010: +6,97%
Dividendes versés pendant la période: 0,20$/action
Jean-François Gagnon est un admirateur d'Alain Bédard, grand patron de l'entreprise de camionnage, qui a réussi le tour de force de traverser la récession sans perdre d'argent. «TransForce, c'est le plus gros poids qu'on a dans notre portefeuille. On en a acheté en 2010 et, selon moi, c'est encore le temps d'en acheter», dit-il.
CGI [[|ticker sym='T.GIB.A'|]]
Prix vendredi: 16,10$
Prix le 14 mai 2010: 16,47$
Performance entre le 14 mai et le 25 novembre 2010: -0,43%
Dividendes versés pendant la période: s.o.
Longtemps à 8 ou 9$, le titre de CGI s'est réveillé en 2009. Par contre, l'action fait du surplace depuis le mois de mai. «Il y a encore beaucoup de performance à espérer de ce titre», croit néanmoins M. Gagnon, toujours acheteur.
Le fonds Desjardins équilibré Québec a pris récemment une position dans Exfo (EXF). D'après M. Gagnon, la progression des téléphones intelligents assurera la croissance du secteur du transport de données pour lequel Exfo conçoit des instruments de mesure.