Chaque samedi, un financier répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Kim Shannon, chef des placements chez Sionna Investments.

Quel a été l'événement le plus significatif des derniers jours en Bourse?

R Je ne le sais pas. Et, franchement, je m'en balance. Je tente de trouver des titres qui se négocient à des prix intéressants par rapport à leur valeur (bottom up stock picker). Tout ce qui se produit dans le quotidien n'est que du bruit. La chose la plus importante pour un investisseur est le prix payé à l'achat. Si vous achetez au bon prix et que vous êtes patient, vous allez faire de l'argent. C'est pourquoi ce qui est survenu cette semaine sur les marchés n'a aucune importance à mes yeux. Même si on pouvait prédire correctement ce qui se produit dans l'économie, l'histoire des 100 dernières années nous dit que ça nous aurait seulement permis d'anticiper correctement 17% du comportement sur les marchés boursiers.

Quel indicateur suivez-vous le plus attentivement?

R Je n'en regarde aucun. Nous évoluons dans une économie développée, donc, en moyenne, notre économie va croître de 3% par année. Je n'essaie pas de faire des prévisions parce que les gens se trompent trop souvent avec des prévisions. Je préfère passer mon temps à tenter de dénicher des titres attrayants. Je ne me penche pas sur l'économie.

Que feriez-vous avec plusieurs milliers de dollars à investir?

R Je me spécialise dans le marché canadien. Je placerais donc l'argent dans notre portefeuille qui détient 40 titres canadiens qui ont tous un poids différent. Un titre de grande capitalisation qui me semble par ailleurs particulièrement attrayant en ce moment est la pétrolière Impériale (Esso). Ce titre s'échange à une valeur raisonnable, renferme un risque financier très faible et la société est très bien gérée.

Un autre titre que nous aimons beaucoup actuellement est Potash. Parce qu'un des cartels qui fixent les prix de la potasse a de la difficulté, le prix de la potasse a baissé et les gens sont inquiets, ce qui permet aujourd'hui d'acquérir des actions de Potash à un prix très raisonnable. Le dividende est de 4,4% et le risque financier est faible. Si le prix de la potasse recule encore, Potash a la capacité d'augmenter sa production pour vendre plus de potasse et ainsi récupérer une partie des revenus perdus avec un plus grand volume.

Q Quel placement évitez-vous à tout prix?

R Je passe mon temps à déterminer ce que je devrais détenir et non ce que je devrais éviter. Mais je dirais qu'il faut éviter les entreprises qui ont un fort risque financier (endettement élevé). J'évite dans son ensemble le secteur canadien des soins de santé. Principalement parce qu'il n'y a pas beaucoup de titres de grande capitalisation dans ce secteur au pays. Il y a surtout de petites entreprises en démarrage, alors qu'aux États-Unis, on trouve beaucoup de grandes pharmaceutiques ayant un important portefeuille de produits.

J'éviterais Valeant en particulier au Canada. Valeant est véritablement le seul grand titre de son secteur au pays. Le titre se négocie avec un fort multiple. C'est très cher et la société est très endettée. Cette combinaison en fait un titre à ne pas considérer.

Q Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus?

R Le marché canadien a montré un peu plus de prudence que d'autres Bourses dans le monde, au cours des trois dernières années. Mais le marché boursier européen a bien fait récemment et la Bourse américaine est rendue chère. Je crains que les investisseurs ignorent les risques potentiels qui peuvent avoir un impact sur les marchés boursiers. Le marché ne semble pas refléter adéquatement les risques actuellement. Il est important de rester prudent et de ne pas payer trop cher pour acheter des titres.