Le titre du fournisseur québécois de produits de santé naturels et de suppléments nutritionnels Atrium Innovations a touché cette semaine un nouveau sommet à la Bourse de Toronto.

L'événement est survenu le jour où l'analyste Martin Landry, de GMP Securities, a publié un rapport dans lequel il a indiqué que le cours boursier ne reflétait pas bien la valeur réelle de l'entreprise.

L'analyste en a profité pour placer le nom d'Atrium sur la liste des meilleures idées de placement de GMP.

Il a notamment fait valoir que les ventes des produits Garden of Life ont augmenté de plus de 20 % par année depuis trois ans.

Depuis son acquisition par Atrium il y a quatre ans, Garden of Life est devenu le leader dans son secteur.

Et à son avis, la marque Garden of Life n'obtient toujours pas toute la reconnaissance et l'appréciation qu'elle mérite de la part des investisseurs.

De récentes vérifications menées par l'analyste augmentent sa confiance envers la capacité d'Atrium à générer une forte croissance organique, principalement avec ses produits Garden of Life.

Il qualifie d'ailleurs la marque de « joyau caché » chez Atrium. L'achat de Garden of Life, en 2009, est non seulement une des plus belles acquisitions réalisées par Atrium, selon Martin Landry, il a aussi été conclu à un prix intéressant.

Il souligne la qualité des ingrédients utilisés dans les produits (plusieurs ont la certification bio) et dit qu'ils constituent un élément différenciateur devant la plupart des concurrents.

La force de vente derrière les produits Garden of Life aurait par ailleurs doublé dans les dernières années.

Un as du marketing

La maîtrise du marketing est un élément non négligeable dans le secteur des produits nutritionnels. Martin Landry affirme que Garden of Life est considérée par les détaillants comme une des marques les plus actives et une des plus efficaces pour faire sa promotion avec des coupons et des offres de toutes sortes.

La stratégie de marketing de Garden of Life est appuyée par une forte présence dans les médias sociaux (Facebook et Twitter) et avec la publication du magazine Extraordinary Health. Le contenu et la publicité du magazine sont utilisés pour mousser les produits Garden of Life et l'attention des gens est captée en mettant en vedette en page couverture des vedettes comme Jessica Alba, Sheryl Crow ou Drew Barrymore.

Occasion de croissance

Une catégorie de produits qui renferme un potentiel intéressant chez Atrium pour le futur est le marché de la nutrition sportive, lequel connaît une croissance rapide. Atrium a lancé l'automne dernier la gamme de produits Klean Athlete qui s'adresse aux sportifs.

« Si Atrium parvient à capturer une part de 0,5 % de ce marché de 5 milliards, j'estime que ça pourrait générer des ventes additionnelles d'environ 25 millions par année pour l'entreprise », dit Martin Landry.

Performance financière

Les perspectives d'Atrium viennent par ailleurs de s'améliorer depuis que la société a pris des mesures pour bien intégrer les acquisitions réalisées au fil des années, indique Martin Landry.

Il souligne par exemple l'utilisation des ventes croisées, la consolidation des activités d'approvisionnement, l'implantation d'un système informatique de gestion et éventuellement la consolidation des activités de distribution.

« Je m'attends à ce qu'Atrium soit récompensé avec une meilleure évaluation boursière au fur et à mesure que sa stratégie de croissance fait son chemin. »

Le gestionnaire de portefeuille Philippe Le Blanc, de la firme Cote 100, abonde dans le même sens en se disant satisfait de la plus récente performance trimestrielle dévoilée à la mi-août.

« Les résultats répondent à chacune des inquiétudes que nous avions à l'égard de l'entreprise depuis quelques années. Premièrement, la croissance organique des revenus se poursuit à un rythme très rapide, voire accéléré [10,2 % par rapport à 8,7 % au trimestre précédent]. Deuxièmement, l'augmentation de la marge d'exploitation qui est passée de 19,4 % à 19,6 % en un an. C'est la première hausse annuelle depuis 2008 sur ce plan. Et troisièmement, une réduction de la dette de 12,7 millions, qui fait passer le ratio dette/avoir net de 0,60 à 0,53 depuis le début de l'exercice. »

Le gestionnaire s'attend maintenant à ce que ces tendances se poursuivent au cours des prochains trimestres.

Atrium est un achat, à son avis, à 16,50 $ ou moins en Bourse.

Selon Bloomberg, un seul des huit analystes qui suivent les activités quotidiennes d'Atrium ne recommande pas l'achat. Il s'agit de RBC qui propose de « conserver » l'action.