Chaque samedi, un financier répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Ian Shaffer, de Galliant Capital.
À votre avis, quel est l'événement le plus significatif des derniers jours à la Bourse?
L'échéance de vendredi 1er mars pour les politiciens américains en vue d'éviter ce qui était convenu d'appeler le séquestre, soit la mise en place automatique de coupes budgétaire. Ces coupes aveugles visent principalement le secteur de la défense et les programmes publics (incluant la santé) et elles pourraient déboucher potentiellement sur des pertes d'emplois en plus de ralentir l'économie. En décembre dernier, après une période de volatilité sur les marchés, les politiciens américains en étaient venus à un compromis de dernière minute à propos du précipice budgétaire et le marché avait répondu en affichant une hausse par la suite. Cette fois, les principaux indices boursiers ont avancé avant la date limite du 1er mars et il est possible que certains investisseurs décident d'encaisser leurs profits.
Quel indicateur surveillez-vous le plus attentivement en ce moment?
Les statistiques sur le marché immobilier, en particulier celles sur les ventes de maisons neuves et celles sur les promesses de vente de maisons existantes. Au cours des derniers mois, ces données ont généralement été positives, ce qui laisse croire que l'économie américaine va continuer de prendre du mieux.
Que feriez-vous avec 10 000$ à investir?
Je l'investirais également dans les titres favoris de Galliant Capital. Je pense notamment à Amazon.com, Goldman Sachs, TJX, Walt Disney et Procter & Gamble.
J'aime Amazon pour sa forte présence dans le commerce de détail en ligne et pour les activités de la compagnie avec les liseuses (kindle). Le pdg Jeff Bezos a le don de savoir ce que les consommateurs recherchent et je pense qu'il a la vision et le talent pour devenir le prochain Steve Jobs.
Goldman Sachs est un des noms les plus forts du secteur financier et on y retrouve plusieurs des meilleurs cerveaux sur Wall Street.
TJX exploite des magasins sous les bannières Winners, HomeSense, TJ Maxx, Marshalls et HomeGoods. J'aime TJX pour sa capacité à générer de façon constante une croissance des bénéfices, mais aussi pour son dividende et son programme de rachat d'actions.
Walt Disney possède de fortes activités liées aux médias et la récente acquisition de Lucasfilm est intéressante pour les investisseurs. Enfin, le manufacturier de produits de consommation Procter & Gamble subit les pressions d'un important investisseur activiste qui souhaite dégager de la valeur via le délestage de certains actifs.
Quel placement évitez-vous à tout prix?
J'éviterais les titres des transporteurs aériens, en particulier ceux des transporteurs qui ne sont pas protégés contre la hausse du prix du carburant. Les compagnies aériennes évoluent dans un secteur hautement cyclique, ce qui ne les rend pas attrayantes à long terme. Ces entreprises ont des coûts opérationnels élevés et sont fortement syndiquées, ce qui met de la pression sur leur capacité à générer une croissance des bénéfices.
Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus présentement?
La mise en place automatique de coupes budgétaire aux États-Unis est un risque pour plusieurs secteurs qui ont besoin du financement gouvernemental (la défense et la santé par exemple). Nous ne savons toutefois pas spécifiquement quelles entreprises vont en souffrir le plus et cela créé de l'incertitude pour les investisseurs. De plus, les politiciens doivent s'entendre avant le 18 mars au sujet du plafond de la dette aux États-Unis. S'il n'y a pas d'accord, il pourrait encore là y avoir des impacts en Bourse. Compte tenu de ces risques, je m'attends à une augmentation de la volatilité sur les marchés au cours des prochaines semaines.
Ian Shaffer est gestionnaire de portefeuille et président et directeur-général de Galliant Capital, une firme de gestion de placements dont les bureaux sont situés au centre-ville de Montréal.