Chaque samedi, un financier différent répond à nos questions. Il donne sa lecture des marchés, offre son point de vue sur la Bourse et lance quelques conseils d'investissement. Cette semaine, Christian Déséglise, de Gestion globale d'actifs HSBC (USA).

À votre avis, quel est l'événement le plus significatif des derniers jours à la Bourse?

Il y a eu beaucoup d'événements significatifs, à commencer par le financement du Mécanisme européen de stabilité par les banques centrales européennes qui donne de la marge de manoeuvre aux pays périphériques de la zone euro qui en ont bien besoin. Cela a eu un impact immédiat sur le crédit pour l'Espagne et l'Italie dont les taux obligataires se sont détendus. Il y a eu aussi cette semaine l'approbation par la Chine, qui prend conscience du ralentissement économique, d'un grand programme d'investissements en infrastructures publiques incluant 2000 kilomètres de route et 25 nouvelles lignes de métros et de trains dans 18 villes chinoises. Cela a eu un effet direct sur les prix des matières premières. On ne peut pas non plus ignorer les nouvelles mesures d'assouplissement quantitatif par la Réserve Fédérale américaine qui maintient notamment ses taux au plus bas jusqu'en 2015.

Quel indicateur surveillez-vous le plus attentivement en ce moment?

Je surveille de près l'Indice des directeurs d'achats qui donne une bonne idée de la tendance de la production et des commandes industrielles. On cherche à voir si toutes les mesures de relance économique ont un impact réel sur la production. Le constat est encourageant en Europe depuis deux à trois mois et aux États-Unis également, mais moins en Chine.

Que feriez-vous avec 10 000$ à investir?

Il ne faut pas hésiter à diversifier son portefeuille en investissant dans les actions, si l'on a un profil un tant soit peu audacieux. Le marché est attrayant tant dans les marchés émergents, avec des multiples de seulement neuf fois les profits, qu'en Europe et aux États-Unis où les titres sont aussi à des multiples historiquement bas.

Quel placement évitez-vous à tout prix?

Les obligations gouvernementales des pays développés sont à éviter. Leur rendement ne couvre même pas l'inflation. Et elles sont moins liquides que les actions.

Qu'est-ce que les marchés sous-estiment le plus présentement?

On sous-estime beaucoup la capacité de l'économie américaine à rebondir. La vigueur de cette économie pourrait surprendre. Le marché immobilier semble reprendre de la vigueur. Les manufacturiers vont profiter de la révolution énergétique que représente la grande offre de gaz naturel et qui change la donne. Les profits des entreprises vont aussi donner du punch à l'économie américaine.